东吴证券5月十大金股：鄂尔多斯(600295.SH)、华新水泥(600801.SH)等

智通财经APP获悉，东吴证券发布研究报告称，5月预期A股市场在底部波折，市场大幅下跌空间有限。资产配置为，重“生产制造”，轻“消费服务”。“动态清零”的策略会贯穿全年，不会鼓励集聚、大面积人员流动，消费和服务都会受到比较沉重的打击。底线思维下，该行建议优先关注互联网、民营经济、房地产，其次是机械制造相关的领域。本月十大金股：鄂尔多斯(600295.SH)、华新水泥(600801.SH)、东方雨虹(002271.SZ)、海康威视(002415.SZ)、中兵红箭(000519.SZ)、迈为股份(300751.SZ)、德赛西威(002920.SZ)、东方财富(300059.SZ)、药明康德(603259.SH)、美团-W(03690)。

外部环境：渡过最糟糕的压力，但还有一场大考在6月。①该行观察，海外资本抛售中国股票最大压力时刻已经过去，但中美利差倒挂带来债券抛售压力还将持续一段时间。②6月大考在即。如果美联储在5月加息50个bps，同时缩表。那么美国未来12个月内经济衰退预期可能在6月大幅上升，而衰退预期可能造成美股下跌，拖累国内股票表现。

内部环境：也度过了最糟糕的情景预期。市场无法准确估计疫情控制策略对经济和企业造成的冲击大小，不确定性依然存在。市场只能去猜测，从一季报的反馈来看投资者普遍把2022年企业利润调到负增长。

未来各种经济政策出台的逻辑依据应该是防范风险、底线思维。如果对未来经济增速持审慎态度，或可以从不爆发重大风险的底线思维角度，来关注未来可能会出台的政策。三个方向值得关注：①保障就业，防范社会动荡，鼓励民营经济，特别是平台经济，主动吸纳就业;②扶持地方政府土地财政，避免地方政府债务大规模违约，造成系统性金融风险;③灵活调整抗击疫情的策略，继续采用零星病例疫情政策，尽可能降低对经济生活的影响，保障生产、制造、供应的顺畅。