国美零售（00493）：联手腾讯迈出“数实融合”关键一步，价值成长可期

国美零售的“家·生活”战略，是一套搭建共享共建全零售生态共享平台的方法论，站在经营实践的角度，要实现“共享共建”，扩宽“朋友圈”是必经之路。

近年来，国美零售本着“共建共享”理念，先后与拼多多、京东等多个零售界巨头开展战略合作。时至2022年5月，国美的“朋友圈”再度迎来重磅扩容，这一次合作方是腾讯。

“数实融合”助力降本增效

2022年5月5日，国美零售与腾讯共同签署战略协议。本次签约涵盖双方在大数据/云、互联网技术、广告营销、智能门店等全方位的战略合作。充分整合双方的优势资源和能力，共享共建全零售生态共享平台，共同打造数实融合的全零售样板。

据智通财经APP了解，国美和腾讯具有良好的合作基础。对于国美而言，与腾讯建立战略合作，实现国美全零售生态共享平台与腾讯数字化全连接生态的全面深度打通。双方合作推动国美战略的加速落地，补齐国美发展短板，让国美的用户在体验上、效率上、服务上都带来更大的提升。与此同时，腾讯领先的连接能力和庞大的用户规模，也可与国美全零售能力和资源深度匹配，升级腾讯数智化连接效应和其在“互联网+零售”领域的赋能能力。

事实上，数字化转型已是国美实现战略落地的一大核心要义并已取得了诸多成效。

2021年，国美正式宣布开启“家·生活”战略的第二阶段，提出“全零售生态共享平台”战略。国美聚焦零售业和家服务业，以行业模式创新、技术赋能在线、线下为突破口，通过构建并聚合在线、线下、供应链、物流、大数据&云，以及共享共建六大板块业务。

在线下，国美2021年积极调整门店经营策略，聚焦数字化本地生活服务平台，对48个业态赛道与128个细分品类进行了灵活重组。比如社区店侧重于高频次的生活必需品，商圈店侧重于成套智能家电与智慧家居展销，从而让商圈店、区域店、社区店等店型发挥不同的职能。同时，公司也通过加盟等轻资产运营模式扩充门店数量，增厚了线下的利润空间，在2021年全国门店数量增至四千多家。

不仅如此，国美也在积极探索新型业态发展模式，在去年下旬大力推行新模式门店，积极引入视频导购、一店一页等数字化技术优化用户体验。目前国美新模式店已签约35家、拟签约70家，深度合作意向者316家，全国范围内新模式门店管理面积超过100万平方米。

线上方面，通过娱乐化和社交化的“真快乐”形成交易总平台，年活跃用户达1683.7万，同比增长433%，日均活跃数增长至300万，转化率也即一定时期内活跃买家占总访问量的比重已达3.8%，同比提升了1.7个百分点,在线视频导购模式转化率更是达到40%。

目前，国美线上平台已经实现了KOL/KOC推手、生产商、渠道商三端入驻，入驻的KOL/KOC已达2000家/个以上，生产商4200多家，渠道商6000多家。而在SaaS技术服务的赋能下，国美共享零售架构起了囊括全网流量数据平台的链接能力，帮助B端商家扩宽私域流量池，以客流提升销售额，降低经营成本。

国美在自身基础设施建设搭日趋完善之时选择与腾讯进行战略合作，目的也很明确，就是要让国美旗下的线上平台真快乐APP、线下国美门店等，实现用户基础质的飞跃。腾讯相关产品组合，为国美的线上端口提供了带来了可能性。同时，借助腾讯先进的数字科技，结合国美遍及全国4000多家实体门店，共同打造实体零售数字化标杆。

据智通财经APP了解，在腾讯数字化能力加持下，国美将加速对全国400多家智能门店改造，达到降本增效的目的。上升到上市公司层面，在供应链端公司成本费用有望下降30%左右，据国美测算，公司综合毛利率有望提升3个百分点至18%。在共享共建端，B端商户入驻数量有望呈双位数甚至三位数增长，并有望助力B端效率提升50%以上。

由此可以推断，国美和腾讯合作推进“数实融合”一条底层逻辑是，提供给消费者更具性价比的优质产品和更优的服务体验，从而优化获客→转化→裂变→复购→转化链条。随着流量池扩大，用户活跃度、精准度提升，有望带动复购率倍速增长以及客单价显著提升，进而使国美盈利能力实质性改观。

驰骋于30万亿级家生活赛道

微观上看，国美推动的数字化转型对公司发展具有诸多裨益，但市场可能还会关心，以国美为代表的零售企业数字化转型是否契合当前的宏观环境，是否顺应零售业发展潮流以及通过数字化转型后公司的成长空间有多大。

毋庸置疑，发展数字经济已然是把握新一轮科技革命和产业变革新机遇的战略选择。伴随新一轮科技革命和产业变革的深入发展，数字化转型已经成为大势所趋。从宏观来看，数字经济的发展，加速了经济转型和高质量发展的步伐，促进消费增长、提升消费占经济的比重都是未来一段时间国家经济发展的重点任务。

在国家发展数字经济的过程中，零售业的数字化转型也变得愈发重要。我们知道，过去数十年间中国零售业经历了从1.0时代，到3.0时代的更迭。即从1.0时代的传统线下零售向2.0时代的B to C电商过度，再进入到3.0的“线上、线下+物流”新零售时代。

值得注意的是，新零售或许还不是零售业发展的终点。随着GDP和人均可支配收入的不断提升，零售业态仍在迅速进化，零售形态也在不断地自我迭代与更新，其总体上的特点是零售业态大融合。这种零售业态大融合带来的局面是，各种零售模式融合协同，形成了多功能、多目的、多流量的全新零售物种。这也预示着，未来，随着零售业全面进入全渠道零售时代，人、货、场也将全面融合。

零售业要进入到大融合时代，数字化转型将是必由之路。零售业运用大数据、人工智能等新技术手段，打通零售企业生产经营的各个环节，加强业务与技术的融合，提升数字化运营水平，实现管理升级和模式创新，从而达到“提质、降本、增效”的效果。

据智通财经APP观察，国美以推动零售业降成本、提效率、增价值为宗旨，开创性地拿出了“在线+线下+供应链+物流+大数据&云+共享共建”六位一体、具备完整闭环的全零售生态共享平台整体解决方案，并正全面实施落地，这些举措与零售业大融合的潮流不谋而合。

2021年以来，国美通过对数字网络科技的集成创新，对自营、联营和代运营等经营模式的整合运用，实现了在线和线下的全场景融通，商品供应链、物流网络及售后服务体系的全链路畅通，家电、家用、家居、家装、家服务等满足“家·生活”消费需求的全品类商品和服务的组合拉通。国美对零售业“人货场”全要素实现了高效集成，对零售业全链条实现了精简和优化，显著降低了参与各方的成本，整体提升了运行效率，实现了全零售模式的集约化发展。

要知道，覆盖到了到店、到家、到网、进店等全场景的家生活赛道，是一个有三十万亿市场空间的广阔市场，其中拥有大量的蓝海细分领域，成长潜力巨大。根据国美发展目标，2022年服务家庭数量计划从2021年底的1500余万增长至5000万至1亿户，SKU从180万增加到千万级，真快乐GMV预计2022年超2000亿元，平均月活在第四季度5400万的基础上再增长200%。

据此，可以更加笃定，通过锚定家庭用户需求，积极构筑全零售生态共享平台，国美已经打造其自身的基础设施和核心能力，建立起护城河，其成长天花板将再次得以打开。未来亦可畅想，国美和腾讯继续加深合作，探索更多合作空间，不乏包括共享共建、供应链、物流等B端的数字化升级转型，双方深度合作也将进一步提升国美零售的整体竞争能力，实现新一轮价值成长。