行业直击 | 苹果新款MacBook Pro卖到断货 果链龙头已到抄底时机?

苹果又卖断货了。但这一次，不是手机，而是电脑。

5月9日，智通APP获悉，据媒体报道，苹果新款MacBook Pro电脑出现严重供应不顺，不仅渠道大缺货，现在透过苹果官网下单也要等至少两个月才能拿到货。

对此，苹果最大笔电组装厂广达强调，目前正全力加快生产，希望能缩短消费者等待的时间。以14英寸和16英寸的新款MacBook Pro为例，目前在苹果官网上，消费者下订这两款机型，需要7到9周才能拿到货。

有消费者反映，他们2月下订的MacBook Pro 16 英寸被推迟发货。苹果对此表示，这批设备要到6月底或7月初才能发货。

新款MacBook Pro缺货，可能有两个方面的原因：

第一是MacBook Pro的市场表现可能超过了预期。

MacBook Pro发布于去年10月份，由于其搭载的是M1 Pro和M1 Max芯片，上市时备受苹果重视。而从后来的市场表现来看，新款MacBook Pro确实没有让苹果失望。

据IT之家报道，Display Supply Chain Consultants 的一份新报告显示，得益于配备 mini-LED 显示屏的新款 MacBook Pro，mini-LED 屏在 2021 年第四季度以 54% 的份额引领了高端笔记本电脑市场。不仅如此，新款 MacBook Pro 销量还超过了所有 OLED 笔记本电脑的总和。

与2021年同期相比，2022年第一季度全球PC出货量下降了4.3%，但MacBook的销量却逆势增长了8%。

第二是产能吃紧，在疫情的大背景下，工厂的产能或多或少都受到了影响，新款MacBook Pro的产能可能因此被压缩。

Macbook Pro大缺货，反映主力组装厂广达受制相关政策，生产线运作受阻。而广达几乎是苹果MacBook唯一代工伙伴，在苹果的主要产品中，MacBook在中国大陆，将因广达停产受到的影响最大。

除了苹果电脑供不应求， iPhone手机高景气也有望持续。

据媒体报道，iPhone主力生产基地富士康郑州厂区Q2启动大量招工，并大幅调高奖金。此外，Q2 iPhone13 Pro系列将进行大幅扩产，其中iPhone 13 Pro将从100万部扩产至近800万部，iPhone 13 Pro Max从约350万部扩产至约650万部。

对此，东方证券认为，这一方面体现出需求端的高景气度，另一方面，伴随着疫情控制逐步向好，企业复工复产，产业链有望加速出货。下半年iPhone、AirPods、Apple Watch等各产线新品备货旺季即将到来，叠加供给端苹果极强的供应链关系网络和管理能力，全年销量增长无虞，销量提振有望带动供应链相关公司业绩，释放业绩弹性。

华泰证券也指出，尽管一季度手机产业链整体处于淡季，我们看到立讯、歌尔、环旭等果链优质龙头公司同比仍实现较为强劲的增长，主要得益于苹果发布iPhone SE等新品的拉动作用，以及龙头多元化、全球化布局带来的强韧性。

展望2Q22，考虑到2Q21低基数效应+今年苹果新品订单持续贡献的增量，若复工复产如期进行，预计2Q22果链龙头仍有望实现同比稳健增长。2022全年来看，我们继续看好果链整体景气度表现，业绩增长可预见性预计将强于安卓产业链。