巴菲特青睐西方石油(OXY.US) 看重业绩方面两个点

智通财经APP获悉，北京时间5月11日清晨，西方石油(OXY.US)公布了2022年第一季度业绩。

业绩概况

财报显示，西方石油Q1总营收为85.33亿美元，同比增长55.74%；净利润为 47 亿美元，创历史新高，去年同期净亏损为3.46亿美元。调整后的每股收益为 2.12 美元，超过了分析师的平均预期2.03美元，去年同期每股亏损为0.15美元。自由现金流为 33 亿美元，同样创新高。

细分来看， 西方石油第一季度石油和天然气净销售额为60.75亿美元，2021年同期为36.64亿美元；化工营收16.84亿美元，2021年同期为10.88亿美元；市场营销营收8.82亿美元，2021年同期为8.07亿美元。

巴菲特大手笔加仓

今年一季度，伯克希尔-A(BRK.A.US)在市场暴跌期间购买了超过510亿美元的股票，包括雪佛龙、惠普和西方石油公司。这与去年的操作形成巨大反差：2021年伯克希尔股票净抛售74亿美元。

伯克希尔在3月递交给美国证券交易委员会(SEC)的文件显示，其对西方石油的持股累计达到1.364亿股，总价值约72亿美元，占西方石油流通在外股票的比率达到14.6%。

根据美国证券交易委员会(SEC)于5月4日披露的文件，巴菲特旗下伯克希尔于5月2日和3日通过多家子公司以每股均价57.11美元，两日合计增持西方石油588.8万股份，价值约3.36亿美元。

巴菲特在股东大会上谈到他对西方石油的巨额投资。他表示，西方石油公司年报很好，所以才决定投资其中。他称在3月头两周内收购了后者14%的流通股份，价值超过70亿美元，原本西方石油公司只有60%的股票可以流通。他还指出，如果将拥有西方石油大量股份的指数基金计算在内，持有的股权事实上是更大的。

股息稳定

为什么巴菲特在今年重新建仓石油股？从历史上看，西方石油具备稳定的、穿越周期的股息政策。从股息支付角度，除了2020年负油价特殊时期，西方石油的股息支付在07年金融危机、2015年页岩革命导致油价暴跌等情况下，都维持了稳定的股息支付。

在提供股东资本回报方面，西方石油将2022年第一季度的季度股息提高至每股0.13美元，并于2022年4月15日支付。

尽管本季度的利率创新高，但西方石油的股息仍低于疫情前的水平。该公司高管曾表示，一旦公司将净债务从目前的270亿美元降至约200亿美元，他们就会考虑提高派息。

西方石油强调，能源价格的上涨使该公司能够以比预期快得多的速度去杠杆化，并开始提高股东回报。

债务持续改善

还有分析人士表示，只要西方石油公司继续去杠杆化、并向股东返还更多的超额资本，其股价就会持续上扬。

2019年8月，西方石油完成了对阿纳达科石油公司(Anadarko Petroleum)的收购，该交易导致西方石油因收购融资产生的额外债务而变得高度杠杆化。

当时“股神”巴菲特为了支持这笔交易，向西方石油公司提供了100亿美元的股权融资。但在2020年3月新冠疫情爆发后，西方石油公司的股价一度暴跌，由高点的50美元跌至8.483美元，巴菲特也在2020年选择了清仓西方石油

S&P Capital IQ的数据显示，西方石油的净债务从2019年6月30日的92亿美元跃升至2019年第三季度末的458亿美元。因此，在过去几年里，西方石油无法以非常积极的方式向股东返还超额资本，因为该公司必须优先偿还债务。

西方石油在第一季度净利润高达47 亿美元，同时还偿还了33亿美元债务，占其债务的12%。自2019年以来，该公司已经偿还了约100亿美元债务。

总结

西方石油已经成为2022年能源投资者的宠儿，因为该公司对原油价格相对较高的敏感性，以及最近巴菲特的增持推动其股价今年上涨了100%以上。虽然近来股价表现良好，但20%以上的自由现金流收益率，加上生产和资本预算的稳定交付，及未来很长一段时间油价仍将持稳高位，西方石油的股价后续仍有望走高。