行业点睛 | 钛白粉价格大幅飙升 企业成本压力山大 行业是否还值得关注?

钛白粉涨价动作此起彼伏。

5月12日，智通APP获悉，国内钛白粉龙头龙佰集团(002601.SZ)发布主营产品价格调整公告：自即日起，公司氯化法钛白粉销售价格在原价基础上上调700元人民币/吨，R-996、LR-108、LR-972型号硫酸法钛白粉销售价格在原价基础上上调500元人民币/吨。同时，公司表示将密切跟踪钛白粉价格的走势及供需情况的变化，及时做好公司产品的调价工作。

值得注意的是，这是龙佰集团3日内连发的第2封涨价函。

5月10日晚，龙佰集团已经发布了一则公司产品价格调整的公告。其中，海绵钛价格上调5000元/吨，四氯化钛价格上调500元/吨，海绵锆价格上调1万元/吨，四氯化锆价格上调1000元/吨。

受此刺激，近几日二级市场上，龙佰集团股价出现明显反弹。截至5月12日收盘，收报19.14元/股，总市值456亿元。

而在更早的3月9日，除了龙佰集团涨价外，中核钛白（002145.SZ）也跟进上调各型号价格。此外，国际钛白粉巨头泛能拓、康诺斯等也发布涨价函。

据悉，钛白粉是一种以二氧化钛(TiO2)含量为主(以数值计算)的粉末，具有高折射率及理想的粒度分布，良好的遮盖力及着色力，被认为是目前世界上性能最好的一种白色颜料，广泛应用于涂料、塑料、造纸、油墨、橡胶等行业，是世界无机化工产品中销售值最大的三种商品之一。

由于钛白粉有众多与国民经济息息相关的用途，因此钛白粉消费量的多寡，被称为“经济发展的晴雨表”。

从2020年下半年开始，受海外需求复苏，钛白粉价格开始强势拉升，进入新一轮高景气周期。

数据显示，2020年国内钛白粉消费量为244.7万吨，同比增加30.3%，全年钛白粉出口量为121.4万吨，同比增加21%。

需求支撑下，钛白粉价格大幅上涨。据Wind数据显示，钛白粉(金红石型)价格已经从2020年9月的12680元/吨，涨至目前的22968元/吨，创下2017年以来新高。

山西证券表示，此轮涨价是由于整个钛白粉市场处于需求旺盛的状态。但同时，硫酸、钛精矿等原辅材料价格上涨也推升了钛白粉的生产成本。

上游原材料钛矿资源在疫情扰动、流动性宽松推动及全球经济服务的刚性需求下，出现持续性紧缺。供应紧张致使钛精矿与硫酸纷纷涨价。

据生意社监测数据显示，2022年2月以来，钛精矿46%钛矿不含税报价在2400-2420元/吨左右，价格几乎翻了一倍。甚至华东地区送达价格(含运费)已上涨至3100元/吨。与此同时，春节后硫酸已连续3次提价，山东地区最高价1020元/吨，华东地区均价在670元/吨，较春节前至少上涨了210元/吨。

而上游涨价，导致中游钛白粉厂家成本高企，企业需要通过涨价才能消化不断抬升的生产成本。同时这对于钛白粉的涨价将起到支撑作用。

不过，需要注意的是，原材料价格上涨，一定程度上也会侵蚀钛白粉企业的利润空间。

龙佰集团2022年一季报显示，公司实现营业收入约60.68亿元，同比增长30.63%;而归属于上市公司股东的净利润约10.64 亿元，同比微微增长0.03%。

那么，钛白粉未来是否依旧值得关注?

山西证券指出，随着疫情的缓和，国内经济的持续复苏，中长周期看，化工偏上游的部分子行业产能收缩是确定性的逻辑主线，高能耗子行业新增产能不足，落后产能逐渐淘汰，化工品价格和行业盈利有望持续上行，行业高景气有望维持。建议关注具备刚需特性的钛白粉等基础化工行业。