央视《财访》对话石头科技(688169.SH)昌敬 畅谈智能清洁行业前景

每一份上市公司财报，就是一份企业成长报告，是企业社会责任报告，更是把握趋势、探秘财富的说明书。

5月16日，北京石头世纪科技股份有限公司（688169.SH）董事长昌敬应邀做客央视财经《财访·看财报》栏目，与主持人、记者共同围绕石头科技2021年年报、经营情况、战略布局与行业趋势等话题进行深度探讨，并解答投资者关注的热点话题。

梳理企业财报来看，“逆势增长”是石头2021年度成绩单的核心亮点所在，其实现营业收入58.37亿元，净利润14.02亿元，近五年复合增长率达84%；境内外收入分别为24.73亿元、33.64亿元，占比42.37%、57.63%；自有品牌营收占比提升至98.80%。

昌敬介绍，尽管过去一年公司在疫情反复及国际形势变幻、海运价格高涨、全球市场竞争加剧等方面持续承压，但通过在新品迭代、国内营销推广、海外渠道拓展等方向上的努力和措施完善，给企业长期可持续发展奠定了坚实基础。

此外，节目当中，昌敬也详细介绍了公司最新的战略布局动向，石头科技明确全球化市场方向，积极发挥科技创新的核心优势、推进创新简化生活的理念，持续丰富SKU，拓宽服务体验，打造差异化竞争优势。

围绕资本市场关切的股票腰斩、跨界造车等问题，昌敬也坦言公司股价波动属于正常现象，不能让短期股价波动影响到企业长期发展；同时，造车企业也有专门的团队去经营管理，其工作重心还在石头科技的管理上。

对此次对话栏目中探讨的核心热点问答，内容整理如下：

一、业绩解读

主持人：为什么石头科技产品销量突破千万台，但公司净利润、毛利水平等却持续承压？

昌敬：2021年公司受到很大压力，净利润、毛利水平的持续承压内外部因素都有，一是受疫情影响供应链紧张，从芯片供给到原材料都在涨价，而且公司海外市场占比较多，海运运力的影响也是一个比较大的挑战。不过从公司2021年收入水平能看出，目前公司整体能力还是比较全面、健康，有能力去抵控抵御外部的各种风险。而且今年因为经历了去年的风波，我们在供应链上做了更充分的准备，但是整体原材料的价格确实是没有看到特别明显的改善。

内部因素有两点：一是研发力度投入持续加大，从2018年到2021年，我们的研发费用率一路上涨，从4%涨到8%，并且公司未来还会长期去做持续性投入；二是为进一步拓展海内外市场，做好长期的品牌建设而加大了营销投入。现在公司的占比规模上来了，全年收入做到近60亿，基本上是自有品牌贡献的，也到了全球市场规模，在拥有好产品之后，公司需要加强品牌曝光和渠道拓展，让更多用户来认识我们，避免公司失去关键销售契机。另外，加上目前大家对今年G10S系列的产品在功能、性价比上面的认可，我们预测今年整体的销售费用投放效率可能还会更高一些。

主持人：海运价格迟迟不降，且预测公司22年营销费用还会增加，会否造成净利润率继续下滑？

昌敬：这个事情不好说，因为公司肯定会持续的在研发和营销方面进行投入，但是净利润是一个结果，我们不能因为过度关注净利润，而在研发和营销方面就停止投入，影响公司的发展节奏。

主持人：在研发方面，管理者如何去保持团队的战斗力？

昌敬：让专业的人干专业的事，让所有员工能发自内心的干自己想干的事儿，注重内在驱动，这是我们公司最核心的管理理念，也是团队保持长期战斗力的秘诀之一。我们习惯于让团队向内寻找动力，主动成长，而不是说外在驱动人去做，否则主动性就缺失了。

我们还有一个价值观叫担当，自己的事情自己做主。比如在新品功能开发、产销运营、价格体系制定等方面，很多都是由各部门leader说了算，给予他们充分的信任。同时在治理结构上，我们也建立了有效的竞争、激励、约束机制和晋升渠道，设置专门的考核指标，对于在关键性研究上有突出贡献的人员，和表现特别优异的骨干人员给予相应激励，充分调动起大家的工作积极性，获取企业在研发方面的竞争力。

二、市场布局

记者：去年3月石头科技签约了顶流明星代言，是出于什么考量？对公司产品销售及业绩，关注度上有何影响？

昌敬：请代言人是因为过去石头品牌的知名度比较小，我们可以通过代言人去拓展新的人群。那么从结果来看，确实也起到了一个比较不错的效果。去年石头品牌的认知度有了一个很大增长，消费者开始慢慢熟悉了石头品牌。那么对于公司来说，我们未来的营销策略还是不断去拓展新的人群，并在这些人群中不断加深品牌认知，建立品牌信任度。

主持人：目前公司线上和线下的销售比例如何？未来渠道怎么规划？

昌敬：国内和海外的情况不同，国内主要以线上销售为主，海外以经销为主。具体来看，在国内我们已经开始拓展线下渠道，比如在成都开出首家直营线下体验店，接下来也会陆续在其他地区去尝试开设快闪店或体验店，建立品牌，目前整体还属于一个起步阶段。那么对于海外来说，因为海外的消费习惯不一样，有很多国家更愿意在线下消费，那么在这一块我们也会不断的去拓展线下渠道，便于消费者接触购买。

记者：2021年，海外市场出现了疫情、运力等很多不可控因素，公司是如何去克服这些难关的？22年如何去这些风险？

昌敬：在2021年有很多黑天鹅事件是我们之前没有预料到的，包括去年的原材料供应问题，我们当时一度面临停产风险。而今年因为有去年的经验和教训，所以我们提前把一些包括芯片等原材料进行了锁定，去规避已知风险。

海运方面，去年2月份的苏伊士运河沉船事件让我们的货轮堵了大概20天左右，导致我们海外市场一度缺货。另外，今年因为疫情影响，海运再次受阻，这些问题都是属于不可控的，但是我们也在想办法去分散风险，比如因为香港疫情港口停运，我们就会把货运分散到不同的港口去运输，一定程度上就避免了因为一个地方疫情被封闭以后其他地方出不了货的情况。所以我们也是努力在可做的范围内一定要做到最好，尽可能的降低风险。

主持人：石头科技海外占比已经达到80%，未来是否会把更多精力放到国内市场的竞争中去？

昌敬：我们并没有把海外和国内区分来看，中国也是属于全球战略的一个市场。对于我们来说，我们的策略是去看一些重点市场，包括像中国、欧洲、美国。

另外，我们针对于不同的市场也有不同的策略，我们整个大战略方向，第一是全球化，第二是针对于不同的细分市场进行本地化的精细化运营。我们的核心目标是不断的去拓展，在各个市场做到领先。当然也会有优先级，市场规模越大，优先级肯定是越高的，所以中国肯定是优先级非常高的这样一个市场。

三、行业趋势

主持人：目前扫地机器人行业处在哪个发展阶段，具体竞争态势怎么样？

昌敬：目前智能清洁行业还比较新、成长快且潜力大，市场也很认可。我们肯定也会持续投入不断创新，而且我们也有信心能够把这个产品做得越来越好。

在竞争方面，因为行业成长空间大，肯定会吸引很多新玩家进入，竞争也会越来越激烈。但对于我们来说，考虑的是如何能够不去竞争、不去参与内卷，而是想办法去创新、创造更多用户价值，做到一直“领先半步”，这样我们就不会参与到打价格战的这种竞争态势了。

主持人：下一代的扫地机器人产品迭代方向？

昌敬：我们在2016年的产品是行业中划时代的一款产品，应用激光雷达解决了覆盖率的问题以及智能性的问题，做到了扫地解放双手。但我们还是需要去拖地、倒垃圾。那么我们的产品就慢慢朝向自动洗抹布、自动集成、自动换水方向演进，让用户干预的越来越少。所以我们想扫地机器人产品的最终形态应该是用户感知不到这个产品在家里的存在，但家里每时每刻都是干净的，这是我们一个最理想的状况。

四、网友关注

主持人：公司股价从最高1492.93元/股至今已经跌去6成，对这种波动你怎么看？

昌敬：事实上一个公司的股价并不能完全反映企业状况，因为股价它是一个果，它不是因。公司过去的股价高，是因为我们过去在扫地机智能性上的创新带来的红利，反映在当时的股价上的表现就是上涨。但是这波红利对应的企业时间点上，公司规模还比较小，研发投入也相对较小，在市场方面也处于早期阶段，营销投入也没有那么多，所以在这种情况下公司整体净利润就比较高。

随着公司的发展，我们要不断的去拓展新品类、新市场，那么销售费用率自然增加，支出变多就一定会影响到利润。另外，去年公司利润增幅趋缓，大家就会想是不是石头科技不行了？一旦投资者有这样的担心，公司股价也就会有波动表现。但实际来讲，公司的发展要从长期考虑，如果过度关注净利润、股价，公司整体发展必然会受到影响。

股价是个短期行为，而做企业是长期行为，所以这两者之间肯定是有矛盾的。我也会跟同事们讲，不要受股价影响，该投入就投入，不要尝试短期控制股价去影响公司整体的发展战略。我们也能看到，过去有很多企业都是因为过分关注股价，而没有完全按照客观因素去推进，导致公司很难做到可持续发展。所以作为一家持续创新的企业，我们更看重长期价值，避免让短期股价波动影响到企业长期发展。

主持人：另一个是，有消息称，“昌敬成立了一个智能汽车公司开始造车了”，扫地机行业前景广阔，为什么不把精力都投入进去，而去做智能电动车项目？

昌敬：因为我自己其实是一个汽车发烧友，造车项目其实更多的还是我个人的喜好和投资，和石头科技并没有太大关系。然后事实上我也没有直接参与到造车企业的日常运营上，有专门的团队去管理，所以没有耗费我很大的精力。我的工作重心还是在石头科技的管理上。

主持人：那这就给很多投资者包括网友吃了一颗定心丸，我也看了一下股价，虽然说是从1400多跌到了500多，但在最近 A股市场走势非常弱的情况下，你们的股价反而是稳定的，可能这也是一个好势头。