申万宏源：京广大通道全面贯通 强化空域资源供给 提高航班运行效率

智通财经APP获悉，申万宏源发布研究报告称，2022年5月19日，民航规划建设的京广大通道全面贯通。此次空域结构优化调整是民航空中大通道建设以来涉及范围最广、协调难度最大的一次。京广大通道的全面贯通将通过优化空域资源结构，提高航司航班运行效率，改善客户体验，对我国执飞京广沿线的航司具有正向作用。同时，国内航班量在疫情的好转下正在逐渐恢复，建议持续关注我国航空市场在2022年复苏机会。推荐关注：中国国航(601111.SH)、吉祥航空(603885.SH)、南方航空(600029.SH)、春秋航空(601021.SH)。

京广沿线空中路网结构复杂，拥堵节点多。京广大通道是10条空中大通道建设中的第7条，涉及京广沿线7省、2个直辖市以及香港、澳门特区，共计8个千万级机场。由于京广沿线路网结构复杂、交通流量大、拥堵节点多，京广沿线长期面临着京广航路南段单线运行、交叉航线设置制约容量、大湾区北侧进场分流困难等因素造成的“南段拥堵”现状。随着空中交通流量的增长，民航方面预计到2025年，京广航路日均架次将突破2000架次，高峰小时时段将超过100架次，在复杂的路网结构下京广航路的运行密度将更高，流量密集的问题急需得到解决。

两上两下，单向循环。京广大通道的建设，通过打通京广平行西线(W56+W102)和东线(W37+W45)，实现京广两地航路”两上两下、单向循环“的格局，新辟及调整航班机航线走向约1400条，从而实现京广大通道全线贯通。其中东北、北京、山西、内蒙方向去往广州的航线，均往西调整至W45航路，从而有效缓解京广航线的航班流压力。京广线南部的双向分流将优化空域结构，提升空域容量，同时优化包括广州白云、长沙黄花、武汉天河在内的14个沿线机场的进离场程序。

京广大通道对强化空域资源供给有重要意义。京广大通道是民航规划建设的全国干线航路网南北交通的大动脉，能够连接京津冀和粤港澳大湾区两大世界级城市群，具有重要的战略地位。“两上两下，单向循环”的运行模式，可有效解决京广航路的拥堵状况，通过优化空域结构，京广大通道将充分释放可用资源，缩短多条线路航距，大幅提升航班运行效率，并且提高各航司航班正点率。以襄阳至广州航线为例，京广大通道运行后，襄阳-广州航距将缩短约90公里，能够有效缩减飞行时间，减少延误概率。

风险提示：各地疫情恢复不及预期、油汇大幅波动、经济增速不及预期、安全事故风险