概念追踪 | 美国出现“奶粉荒” A股乳业股急拉 国产奶粉的“春天”要来了（附概念股）

智通财经APP获悉，当地时间5月22日，美国纽约市市长埃里克.亚当斯签署紧急行政令，宣布该市因婴儿配方奶粉供应短缺而进入紧急状态。受此消息影响，A股乳业板块异动拉升，截至发稿，阳光乳业(001318.SZ)涨停，贝因美(002570.SZ)、熊猫乳品(300898.SZ)、西部牧业(300106.SZ)、鹏都农牧(002505.SZ)等股拉升跟涨。

美国零售商数据调查机构的报告显示，5月第一周，美国全国范围内婴幼儿配方奶粉缺货率高达43%。事实上，美国这场奶粉荒已经持续了几个月的时间。

据悉，美国国内婴幼儿配方奶粉短缺情况已持续数月，起初归因于疫情等因素引起的供应链不畅和工人短缺。今年2月，美国最大奶粉供应商雅培(ABT.US)因产品安全问题召回数款配方奶粉、位于密歇根州的涉事工厂停产，令“奶粉荒”雪上加霜。

市场人士分析指出，美国出现“奶粉荒”，或将刺激国内婴幼儿配方奶粉的销售。

数据显示，2021年中国共进口奶粉154万吨，同比增长16.9%；进口额89.2亿美元，同比增长6.8%。其中婴幼儿奶粉进口量为26.2万吨，同比减少22.1%，进口额43.3亿美元，占比48.5%，同比下降14.6%。有机构指出，短期看，进口奶粉因疫情影响物流受阻，外加进口奶粉安全问题余波未消，国产奶粉有望在此期间加大营销布局提升市占率。长期看，随着二次注册制及新国标等政策的推出，行业门槛及集中度均将提升，中小厂商由于不堪竞争及政策压力将纷纷退出，国产大品牌将不断优化产品提升品牌形象及市占率。

海通国际发布研究报告称，2021年乳制品行业发展稳健，2022年景气度依旧旺盛，龙头企业有效控制原材料上涨的压力，15家重点公司实现营业总收入为3136.93亿元(同比增长16.59%);2022年Q1乳制品行业总营收为465.55亿元(同比增长12.43%)。同时费用率稳中有降，行业盈利能力将稳步提升。该行继续推荐整个乳制品板块，个股建议关注伊利股份(600887.SH)、中国飞鹤(06186)、优然牧业(09858)、蒙牛乳业(02319)、现代牧业(01117)、澳优(01717)。

东吴证券表示，整体来看，2022年疫情影响有限，乳制品必选属性强，龙头盈利确定性较强。疫情下乳制品终端需求逆势坚挺，供应端受损短期影响动销，但龙头展现出较强的抗风险能力。乳企反馈2022年成本压力趋缓，将注重费用投放效率。伊利、蒙牛战略分化，妙可蓝多市场地位稳固，乳制品板块竞争格局优化，叠加龙头将持续升级产品结构提升盈利水平，推荐伊利股份、蒙牛乳业、建议关注妙可蓝多(600882.SH)。

具体标的：

伊利股份(600887.SH)：2021年业绩稳健增长&2022Q1开门红；液态奶、冷饮稳步增长，奶粉和奶制品加速增长；盈利能力稳步提升。

蒙牛乳业(02319)：配方奶粉是蒙牛的主要增长支柱之一(到25财年收入将达到100亿元人民币)，预计蒙牛将在品牌和渠道发展方面投入更多资金。

妙可蓝多(600882.SH)：公司的奶酪销售持续高增，并且各项费率开始下降，公司正在从规模向效益阶段迈进。

贝因美(002570.SZ)：已提交15个系列45个婴幼儿奶粉配方注册，目前进展顺利。21Q4及22Q1业绩均创新高，经营活动现金流持续改善。

中国飞鹤(06186)：公司以渠道健康度为重中之重，儿童奶粉继续保持高速增长，市占率提升，成人奶粉新品陆续上市，提前布局第二增长曲线。