Snap(SNAP.US)：“煤矿中的金丝雀”？

智通财经APP获悉，社交巨头Snap(SNAP.US)在周一美股盘后更新业绩指引。该公司警告称，预计第二季度营收和调整后EBITDA将低于一个月前的低区间指引值。受此消息影响，截至发稿，该股周二美股盘初跌近40%。

Snap于4月21日公布Q1财报并给出了较积极的业绩指引;该公司预计第二季度营收同比增长20%至25%，调整后的EBITDA预计将在维持盈亏平衡(breakeven)至5,000万美元之间。然而，该公司在提交给SEC的最新文件中表示:“自我们于2022年4月21日发布业绩指引以来，宏观经济环境恶化的程度和速度超出我们的预期。”

Snap发布业绩预警后，令本已因用户增长停滞和加息担忧而陷入困境的社交媒体行业雪上加霜。这让投资者不禁怀疑，Snap是否就像“煤矿中的金丝雀”那样，成为了最重要的危险征兆。华尔街投行也纷纷下调了对该股目标价。

KeyBanc分析师Justin Patterson将Snap目标价由45美元下调至27美元。不过，该分析师同时指出，鉴于Snap在数字广告市场中所占的份额很低，其二季度业绩指引更新值得注意，但这可能是该公司特有的，而不是对整个行业“拉响警报”。

该分析师指出，诸如谷歌(GOOG.US)、Meta Platforms(FB.US)这样的大型广告商、以及The Trade Desk (TTD)和Roku(ROKU.US)等互联网电视广告商可能会“表现得更好”，而Pinterest (PINS.US)和推特(TWTR.US)等相对较小的社交平台“可能会面临越来越大的压力”。

分析师还指出，Snap可能还有三个方面需要担忧：第一，Snap在第二季度前20天的营收增幅约为30%，而二季度剩余时间里的营收增幅可能不到17%;第二，苹果(AAPL.US)可能会在即将召开的开发者大会上宣布对iOS系统的额外调整，这可能会损害广告商的利益;第三，Snap管理层似乎会在广告周期淡季期间进行投资，这可能会损害EBITDA。

此外，Benchmark分析师Mark Zgutowicz将Snap的目标股价从40美元下调至20美元，美银分析师Justin Post则将Snap的每股目标价从50美元下调至30美元。