光大证券：维持网易-S(09999)“买入”评级 目标价183港元

智通财经APP获悉，光大证券发布研究报告称，维持网易-S(09999)“买入”评级，疫情对广告等业务产生影响，2022-24年经调整归母净利润预测为211/242/269亿元，目标价183港元。端游、手游杰作新品频出巩固护城河，自研能力持续得到证明，2022M6重点新游《暗黑破坏神》，具备全球IP、精良的美术制作、经验证的玩法，有成为爆款的潜质。此外，公司业绩增量确定性强，版号下发推动产品线储备逐步释放。

报告中称，公司2022Q1实现净收入236亿元(YoY+14.8%)，经调整归母净利润51亿元(YoY+0.7%)，经调整归母净利率21.7%。在线游戏服务方面，老牌游戏基本盘仍稳健，《大话西游》《梦幻西游》排名稳定。《哈利波特：魔法觉醒》积极推出新增玩法和玩家活动，期待海外版上线贡献增量。《永劫无间》在线人数保持高位，推进端转手、IP化，未来有望长期贡献收入。此外，“520游戏发布会”更新多款重磅新游动态，网易游戏增量确定性强，《暗黑破坏神：不朽》全球预约量突破3500万人，上线热度可期。网易持续探索多人竞技赛道，《永劫无间手游》《蛋仔派对》有望扩展多品类潜在新增用户。网易影核带来多款VR新作，网易元宇宙内容端布局持续加深。