野村：升九仓(00004)目标价至79.9 但降评级至“中性”

智通财经APP获悉，野村发表研究报告，称九仓(00004)建议以介绍形式分拆旗下九仓置业独立上市，后者将持有海港城、时代广场、好莱坞广场、卡佛大厦、会德丰大厦及The Murray，而原本的九仓将集中于内地投资物业及发展物业、其他香港物业，以及物流和酒店管理。

该行预期，九仓置业估值较目标资产净值折让25%，假设分拆后两间公司总派息与现时相若，且所有派息由九仓置业分派，则九仓置业派息比率相当于80%，其估值应与领展(00823)相若(领展现估值较2018年预测资产净值折让20%)。而九仓(不计九仓置业)折让则估计为60%，因派息低及缺乏大型香港投资物业组合作稳定收入来源。

野村上调九仓2017年和2019年每股盈利预测5%及1%，2018年则维持不变。将评级由“买入”降至“中性”，目标价由78.9元升至79.9元，当中九仓置业占62.4元，九仓(不计九仓置业)占17.5元。