新股前瞻 | 推出“1966、茶妈妈、岩冷”三大产品线 澜沧古茶港交所IPO冲击“普洱茶第一股”

作为全球最大的茶叶生产与消费国，中国为目前唯一可生产六大茶类的国家。据中国茶叶流通协会报告显示，我国2021年茶叶内销总量达230.19万吨，茶叶内销总额达3120亿元。

近年来，随着产业链体系现代化及仓储物流智能化的提升，中国茶企也逐渐迎来品牌化的发展之路，众多品牌茶企均纷纷展开了IPO进程，掀起新一轮茶企上市潮，普洱茶细分领域龙头品牌澜沧古茶便是其中之一。5月30日，澜沧古茶正式向递表港交所，朝“普洱茶IPO第一股”发起冲击。

三大产品线差异化定位 打造普洱茶细分品牌标杆

智通财经APP了解到，澜沧古茶品牌历史最久远可追溯至1996年云南景迈山，经过逾55年的发展如今已发展成为一家集研发、生产和销售于一体的综合性茶企，并在普洱茶细分领域占据领先位置。

据弗若斯特沙利文报告，截至目前，澜沧古茶已成为茶叶细分领域龙头品牌，按2021年普洱茶收益来计，公司是中国第二大普洱茶公司。此外，公司产品已连续四年入选云南省十大名茶，二零二一年更位居名茶之首。

在新消费经济大背景下，我国茶饮消费行为日渐多元化、个性化，各家茶企也从消费者需求不同维度、不同层次出发，探索自身精准差异化品牌之路。

以澜沧古茶为母品牌，公司在普洱茶基础上进一步将产品布局延展至红茶、白茶多种品类，并开发及构建出了“1966”、“茶妈妈”、“岩冷”三大产品线，分别满足普洱茶爱好者、资深茶友，大众消费者及新中产消费者 (具有较强大购买力及被视为更时尚及更追求享受)等不同消费群体的多元需求。

据智通财经APP了解，2019-2021年度，公司营业收入分别达到3.77亿元、4.05亿元和5.59亿元(人民币，下同)，实现复合年增长率21.7%;净利润分别为0.81亿元、1.23亿元、1.29亿元。增长态势稳健，并远超行业增速。

其中，针对经典普洱茶爱好者的1966产品线于报告期内为公司带来超七成收入比重，毛利复合年增长率为36.1%，形成公司业务稳定、强劲增长的基石。1966旗下如乌金、001、0085等多款产品已传承迭代近二十年，形成了特有的风味“澜沧味”，成为普洱茶爱好者公认的业界标杆产品。

此外，主打健康茶生活衍生品的茶妈妈产品线于报告期内占收比稳定超两成，产品包括普洱茶、白茶、红茶及调味茶，并以茶饼、茶包、即弃茶杯、瓶装茶等形式呈现，为公司挺进其他茶品类市场的重要力量。

而为新中产消费者(具有较强大购买力及被视为更时尚及更追求享受)定制的产品系列“岩冷”即将于今年上市，主攻电商渠道，有望开拓公司第二增长曲线。

驱动行业线下空间创新 渠道多方面协调发展

除出色的产品品质及多元细分的产品布局外，有力的渠道布局也是品牌茶企制胜的关键环节之一。

从澜沧古茶当前的产品布局来看，公司于其线下渠道进行了联营模式的探索。其中，以澜沧古茶为主导并联合优秀合作伙伴，于全国核心城市的核心商圈、高端社区联合孵化、经营澜沧古茶，实现了一线及新一线城市渠道布局升级，品牌终端化升级成果显著。

此外，在销售模式方面，经销模式一直是国内茶行业最主要的商业模式，也是助推茶行业发展的不可忽视的渠道。在澜沧古茶发展初期，经销商也是公司实现品牌化和全国化的重要力量。

目前为止，经销模式依然于澜沧古茶的销售渠道中扮演着重要作用，占收比达约8成。截止2021年12月31日，70%经销商与公司合作超3年，经销渠道较为稳定。澜沧古茶对于其经销渠道也进行了持续优化。针对部分业绩不达标的经销商，澜沧古茶会主动终止与这些经销商的合作，促进经销商渠道质量的不断提升。截至最后可行日期，公司有508家经销商线下门店，覆盖了全国31个省份。

除经销模式外，澜沧古茶于直营渠道现也布局了26家自家直营线下门店，覆盖核心商圈、政务中心、高科技聚集区、知名大学。报告期内，直营渠道的销售收益的复合年增长率达23.0%，增长势头强劲。除此之外，据公司于招股书中透露，澜沧古茶于2020年起也逐步开始引入大型客户的销售渠道。

与此同时，公司于线上也积极发展电商平台，于天猫、淘宝、京东、唯品会等多个电商平台开设线上自营店，扩大销售半径。

整体而言，澜沧古茶现已形成线上+线下、直营+经销的全面销售渠道，实现协调发展。对于品牌茶企而言，这一丰富、多元的渠道布局，则将有助于其品牌及产品矩阵在全国的进一步深化。

行业格局分散 产业基础关键

作为传统文化的重要组成，茶饮市场于我国仍具备广阔的成长空间。截至目前，国内仍尚未形成全国化的知名品牌，行业格局仍较为分散，也给茶企通过产品标准化实现品牌化、规模化发展提供了发展空间。

据中国茶叶流通协会报告，2021年，我国茶叶内销总量为230.19万吨，同比增长4.56%;内销总额为3120亿元，同比增速达8.0%;内销均价为135.5元干克，同比増3.3%。2012-2021九年间，中国茶叶内销总额实现复合年增长率达11.45%，增长强劲。

与此同时，中国茶叶流通协会也于报告中建议，茶产业的发展重心应以构建现代茶叶产业体系、生产体系和经营体系为目标，建设标准化生产基地，培育国际化茶叶集团打造一批在国际国内具有影响力的品牌企业，推动产业健康、可持续发展。

面向细分消费者、细分茶叶品类，中国茶叶流通协会也认为，行业应以产品创新和多元化引领营销创新，打入新兴市场、拓展新消费群体，引进数据化营销系统，让用户了解商品的制作过程及商品特性，不断提升服务水平，引导品牌茶消费、复合型茶消费、互动体验型茶消费，以新型消费体验推动国内茶叶消费升级。

以此为出发点来看，澜沧古茶现已于产业中建立了较良好基础，布局全茶品类，并以全渠道营销不断升级进阶，满足更大的茶饮市场和更广泛受众。目前，公司多款产品已获得市场认可，并仍在持续不断推出新品。从行业趋势来看，澜沧古茶在这一发展路径下持续进行积淀，公司将有望赢得未来更广阔的长期增长空间。