广发证券：非常规能源正站在产业化的起点 油气开发黄金期即将到来

智通财经APP获悉，广发证券发布研究报告称，站在当前高油价、高不确定的外部环境，和非常规油气工业化开发起点的内部情形下，该行认为国内油服企业肩负国家能源安全使命，和新一轮产量与技术进步，有望迎来价值重估。该行重点推荐受益于全球油气上行周期，叠加国内非常规开发提速的杰瑞股份(002353.SZ)，迪威尔(688377.SH);建议关注中海油服(601808.SH)、中曼石油(603619.SH)、德石股份(301158.SZ)等。

广发证券主要观点如下：

背景：新一轮油气供给冲突，国家能源安全形势严峻。

在后疫情时代，油气需求复苏快速，供给恢复迟缓，叠加俄乌冲突等全球局势不确定性加大，高油价背景下，我国油气能源对外依存度高，运输路径集中等问题均导致能源安全问题严峻。短期来看，新能源尚不能解决传统能源的安全问题，加大勘探开发力度，实现增产稳产势在必行。

政策明确增产上储目标，三桶油强化勘探开发力度。

我国高度重视能源安全问题，并明确指出增产上储，加大勘探开发力度的实际目标。三桶油推出七年行动计划，资本开支和非资本开支的勘探支出保持稳健增长。对比海外，我国三桶油资本开支能力强，资本开支意愿充足，整体开支的稳定性较高，有利于油服公司获得稳定订单来源。

非常规油气从“补充”到“主力”，开发黄金期即将到来。

随着我国常规油气能源枯竭，非常规油气资源丰富，技术逐步成熟，产量占比显著提升。从资源禀赋角度我国非常规能源储量丰富，但品质不如美国。技术和经济性角度，随着我国研发投入增长，以及新的油气产区的陆续发现，在非常规领域整体技术进步较快，开发经济性显著优化，但规模效应仍待释放。展望未来，我国非常规能源正站在产业化的起点，类似美国页岩油气开发的2000-2005年，未来随着产量和成本正循环开启，发展空间十分广阔。

风险提示：全球油价剧烈波动风险;全球经济需求收缩风险;新一轮疫情反复风险。