储能板块一个月大涨30% 万亿市场有望开启 价值量最大的机会在哪里?

今日储能再度走强。截至收盘，板块大涨1.73%，其中合康新能(300048.SZ)大涨14%，华西能源(002630.SZ)、科陆电子(002121.SZ)等多张涨停。如果从4月27日市场见底反弹开始，储能已大幅上涨30%，跑赢沪深300同期22个百分点。

消息面上，国家发改委等九部门印发《“十四五”可再生能源发展规划》，提出加快推进抽水蓄能电站建设。加快已纳入规划、条件成熟的大型抽水蓄能电站开工建设。加快纳入全国抽水蓄能电站中长期规划项目前期工作并力争开工。在新能源快速发展地区，因地制宜开展灵活分散的中小型抽水蓄能电站示范，扩大抽水蓄能发展规模。

值得一说的是，2021年被认为是储能行业的政策元年，也是商业化初期到规模化发展的第一年。在“双碳”目标的东风下，国家与地方政府出台了300多项与储能相关的政策，并明确锁定2030年30GW的储能装机目标，行业正式站上风口。

在全球“能源危机”、“能源转型”背景之下，清洁能源将逐步替代传统化石能源，各领域电气化趋势加快，新能源发电占比不断提升。

据国家能源局数据，截至2021年12月底，全国可再生能源发电累计装机容量10.6亿千瓦，占全部电力装机的44.8%，其中水电装机3.91亿千瓦、风电装机3.28亿千瓦、太阳能发电装机3.06亿千瓦。

然而，由于新能源发电的不稳定、随机性、间歇性等缺点，极易产生供需错配问题，供应侧也将出现随机波动的特性，电网频率控制愈发重要，调峰调频需求日益迫切。“新能源+储能“将成为”双碳“实现主要途径。

所谓储能，即能量的存储，指在能量富余时利用装置或介质将能量存储起来，并在需要时再释放的过程，可调节能量供求在时间和强度上的不匹配问题。储能的技术路径可分为机械储能、电化学储能、电磁储能、热储能、化学储能等方式。其中，抽水蓄能是最为成熟的机械式储能技术，具有技术优、成本低、寿命长、容量大、效率高等优点，在我国占据主要地位。

截至2021年底，国内抽水蓄能的累计装机规模为39.8GW，同比增长25%。根据规划，到2030年，我国抽水蓄能投产总规模较“十四五”再翻一番，达到1.2亿千瓦左右。按照6元/W测算，投资须达5400亿左右，截至目前各省公布的重点项目中，抽水蓄能累计装机已达104.3GW，累计投资超6000亿。

根据国家发改委、国家能源局出台的《关于加快推动新型储能发展的指导意见》，到2025年，我国新型储能装机容量达到3000万千瓦以上。而截至2021年，新型储能累计装机仅570万千瓦左右。所以接下来到2025年新型储能装机至少还有5-6倍的空间，年均复合增速超过50%;即年均装机量需要达到600万千瓦以上，相比之下2021年新增装机规模也就189万千瓦，已是近年最高。

因此，储能市场也被普遍认为是下一个可能爆发的万亿市场，有着极大的发展潜力。特斯拉创始人马斯克曾豪迈地表达了对储能板块业务的期望：可以发展到与汽车业务不分伯仲，甚至超越汽车业务。

海通证券指出，综合政策目标和预测，从2022年到十四五期末，我国新型储能装机至少还有5倍以上的发展空间，同期的抽水蓄能也还有增长50%以上的潜力。从储能行业细分领域看，锂电池和逆变器作为目前储能系统中价值量最高的两大部分，其设备供应商有望率先受益于储能装机需求的高增长。从更长期的发展前景看，液流电池和钠离子电池有望成为锂离子电池的重要补充。除新型储能外，在今年抽水蓄能项目的开发建设或将明显受益于稳增长目标下基建需求的释放。

不过，虽然长期来看，储能的增长是刚性的、确定性的，但当下储能发展仍面临成本高企的问题。而这是制约储能推广的首要因素。

去年以来，受上游锂电池材料价格大幅上涨，锂电池价格大幅提升，储能普遍使用的方形磷酸铁锂电池价格已从去年年中约0.6元/Wh(不含税)上涨到近期约0.9元/Wh，上涨约0.3元/Wh，涨幅约50%。

天风证券指出，当下时间点，我国的储能系统无论在发电、电网、用电侧均不具备经济性。但在政策端强制要求发电侧配置储能的情况下，未来我国的储能市场将主要由发电侧来驱动。