信达证券：露营“风”起，畊宏“潮”热 ，运动装备品牌销售额上升

智通财经APP获悉，信达证券发布研究报告称，体育消费需求持续上涨，在冬奥会结束后并未消减，带动相关产业持续发展。此外，疫情让居家健身成为新选择,市郊露营“风”也兴起。“帕梅拉”“刘畊宏”热潮在各大平台涌现，露营也成各大出行平台热搜关键词，而相关品牌的销售量也屡创新高，头部户外装备品牌和头部运动装备品牌销售额呈现上升趋势。近期受疫情影响，相关标的存在股价波动调整，但该行不改长期看好逻辑。建议关注国产运动装备标的：安踏体育(02020)、李宁(02331)、特步国际(01368)、361度(01361)等;户外运动装备标的：牧高笛(603908.SH)等;球星卡交易：姚记科技(002605.SZ)等;体育产业发展受益标的：舒华体育(605299.SH)、中体产业(600158.SH)等。

信达证券主要观点如下：

居家健身和露营成新热门，相关品牌销售火爆。

2020年疫情以来，疫情防控让居家健身成为新选择,市郊露营“风”也兴起。“帕梅拉”“刘畊宏”热潮在各大平台涌现，露营也成各大出行平台热搜关键词。刘畊宏抖音号在2个月内涨粉6000w，五一前三天小红书“露营”搜索量同比增长230%。由此热度带来相关产品的火爆销售，天猫的露营装备销售量整体呈现上升趋势，而相关品牌的销售量也屡创新高，头部户外装备品牌和头部运动装备品牌销售额呈现上升趋势，在双十一活动加持下，各品牌11月份的天猫销售额屡创新高。

国家政策引导，体育大年有望促进相关公司业绩持续增长。

近几年国家推出全民健身计划，引发全民健身热情，地方政府也结合当地体育产业发展特点制定配套政策提供配套支持。22年作为体育大年，冬奥会、亚运会、卡尔塔世界杯、女篮世界杯等国际大型赛事相继举办。加上体育需求的提升，各大相关公司，如户外运动头部品牌牧高笛及运动鞋服头部品牌安踏、李宁、特步、361度，均有望在21年高增长的前提下实现22年的收入增长。22年Q1头部品牌流水也取得增长，打下22年开门红。

融资不断，新锐品牌层出不穷，元宇宙与体育碰撞出新火花。

中国体育领域投融资趋于合理，向优质标的聚集。健身/瑜伽赛道成最受青睐的投资赛道，腾讯、小米、华为等头部公司纷纷入局。新品牌层出不穷，健康管理类APP如薄荷健康、KEEP等成新锐品牌中佼佼者。不仅如此，新热门元宇宙也与体育碰撞出新火花，22年冬奥会带来的元宇宙板块中细分的数字藏品、数字人备受关注。尤其数字藏品成体育公司布局新方向，姚记科技入局NFT球星卡，特步、361°入局NFT球鞋。

伴随疫情控制及618活动刺激消费复苏，品牌有望重拾增长。

3月中旬以来，疫情影响叠加高基数，4、5月份消费承压，5月底疫情逐渐控制，6月份开头有望在618预售刺激下消费复苏，品牌有望重拾增长迎来拐点。根据京东数据显示，京东618晚8点活动开场10分钟，专业跑鞋/专业田径鞋/户外露营等户外运动产品10分钟内成交额同比增长200%/250%/210%，跑步机/智能健身镜等居家健身产品成交额同比增长200%/300%。根据去哪儿数据显示，今年端午假期全国露营订单量同比增幅超4成。

风险因素：疫情持续反复;消费者热情减退;产品迭代不及预期。