警惕六氟磷酸锂产能过剩“灰犀牛”

市场供需演变，六氟磷酸锂价格率先出现变化。

3月以来，六氟磷酸锂价格持续下滑，5月12日，六氟磷酸锂现货报价跌破30万元/吨，相比于今年历史最高位60万元/吨“腰斩”下跌。

六氟磷酸锂价格再度引起热议，其中六氟磷酸锂价格涨跌、可持续性问题及未来价格走势预判成为业内人士关注的重点。

有行业人士指出，当上游氟化锂报价40-50万元/吨时，六氟磷酸锂的成本在10-15万元/吨左右。一旦六氟磷酸锂产能供过于求，价格或迅速回落至15万元/吨以下。

六氟磷酸锂价格“过山车”

事实上，这不是六氟磷酸锂第一次出现“过山车”行情。

2015年六氟磷酸锂价格从8.6万元/吨狂飙，上涨至年末的30万元/吨，并在2016年Q1达到高位42.5万元/吨。彼时，基于产业需求的预测，六氟磷酸锂企业大幅扩产。

然而不及预期的是，新能源汽车补贴的滑坡，动力电池价格向下，叠加六氟磷酸锂新增产能的集中释放，市场供过于求致使六氟磷酸锂价格一路暴跌，至2020年Q3下探至7.5万元/吨。

值得注意的是，相较于上一轮行情，影响本轮价格变动最重要的因素，与新能源车行业供需关系以及上游碳酸锂等原材料价格暴涨有关。

2020年初受疫情影响，车企对未来车市持悲观预期，供应链备货大幅下降，六氟磷酸锂企业生产计划萎缩。Q2开始，国家一系列政策措施推动及国内疫情得到有效控制，经济复苏超过预期，使得六氟磷酸锂下游市场需求在Q3快速回暖，导致整个市场短期出现供不应求，价格开始迅速攀升。

对于市场供需的错判以及主要原材料碳酸锂、VC溶剂价格的飙升，导致2020年Q4以来六氟磷酸锂的“大牛市”。六氟磷酸锂价格从2020Q4的10.6万元/的吨上升至2021Q4的52万元/吨。

数据来源：高工产研锂电研究所（GGII）, 2022年1月

2022年开年，新能源汽车市场保持景气旺盛态势，六氟磷酸锂的现货报价持续走高，并向上飙涨至60万/吨（有价无市）。

然而从3月初开始，六氟磷酸锂价格开始拐头向下，并呈现跌跌不休的态势。核心原因来看：

1、六氟磷酸锂新增产能加速释放，然而下游需求在春节之后不及预期。同时，碳酸锂价格暴涨致使电池企业成交意愿偏弱。

2、疫情反复，导致货物发运受限，下游企业开工率欠佳，刚性需求减少，六氟磷酸锂价格持续回落。中汽协数据显示，4月国内新能源汽车产量31.2万辆，环比下降33%，销量29.9万辆，环比下降38.3%。

3、碳酸锂价格进入下行通道，从今年历史高位超50万/吨逐渐回落至45万/吨，价格成本压力减小，六氟磷酸锂价格随即下跌。

GGII认为，随着六氟磷酸锂新增产能的进一步释放，叠加疫情影响下新能源汽车销量不及预期等因素，预计二季度产品价格仍将呈下行走势。

警惕产能过剩“灰犀牛”

瞄准全球新能源汽车产业新周期需求，以及六氟磷酸锂利润率，除了原有六氟磷酸锂企业之外，大量新进入者也涌入到六氟磷酸锂赛道中来。

高工锂电统计梳理显示，2021年以来，包括多氟多、天赐材料、永太科技、金石资源、天际股份、三美股份、杉杉股份、石大胜华等多家企业纷纷加码六氟磷酸锂产能。规划新增产能达37.7万吨。

按照规划，今年天赐材料8万吨（折固）、多氟多3.5万吨、天际股份1万吨、杉杉股份2000吨等，合计新增约13万吨有望落地，加上已有产能8万吨，2022年底六氟磷酸锂合计产能有望达到21万吨。

而根据行业预计，2025年六氟磷酸锂的需求量将达到36.56万吨。如果上述规划产能顺利释放，则基本覆盖2025年锂电池市场需求，甚至提前出现产能过剩。

值得一提的是，按照规定，只要规划建设或签署合作协议，上市公司就需要履行信披义务，这时候可能土地还没有落实，环评、能评等事先审批都还没有做，至于何时开工建设属于后续进展，其中的不确定性较大。

同时，六氟磷酸锂属于危化品项目，环境安全审批流程时间长，能否拿到指标对开工建设至关重要，因此产能投放进度会低于预期。

但不管怎么说，六氟磷酸锂的产能扩张竞赛已经开启，行业需要警惕的，是未来产能过剩、价格暴跌这只“灰犀牛”。

本文编选自微信公众号“高工锂电”，智通财经编辑：楚芸玮。