银河证券：“十四五”期间风光发电量翻倍增长 看好绿电板块长期投资机会

智通财经APP获悉，银河证券发布研究报告称，6月1日，国家发展改革委、国家能源局等九部门发布《“十四五”可再生能源发展规划》。依托十四五规划与2035远景目标以及《“十四五”现代能源体系规划》，《发展规划》细化了可再生能源发展目标。从多方面制定了十四五期间可再生能源发展目标，主要内容延续前期各项政策，后续落实力度有望加大。建议关注：(1)新能源运营商：三峡能源(600905.SH)、龙源电力(001289.SZ)、太阳能(000591.SZ)等;(2)火电+新能源互补发展：华能国际(600011.SH)、国电电力(600795.SH)、协鑫能科(002015.SZ);(3)水电+新能源互补发展：华能水电(600025.SH)、川投能源(600674.SH)。

银河证券主要观点如下：

多方面细化可再生能源发展目标

《规划》围绕2025年非化石能源消费比重达到20%的要求细化了发展目标：(1)总量目标：根据可再生能源发电量及消纳权重计计算，2025年全社会用电量预计为10万亿千瓦时，22-25年复合增速4.7%;(2)发电目标：2025年可再生能源发电量达到3.3万亿千瓦时，占比达到33%;“十四五”期间风电和太阳能发电量翻倍，非水可再生能源发电量达到1.8万亿千瓦时，占比达到18%;(3)非电目标：2025年可再生能源非电利用规模达到6000万吨标准煤以上，“十四五”期间增加20%左右。

集中式与分布式并举，因地制宜多元化开发

文件强调集中式与分布式并举，风光大基地重点建设新疆、黄河上游、河西走廊等新能源基地以及海上风电基地集群;分布式重点推进城镇屋顶光伏行动、“光伏+”综合利用行动、千乡万村驭风行动、千家万户沐光行动等。在明确的政策指引及目标指引下，“十四五”新能源建设或将进一步加速。此前国家能源局预计今年光伏新增并网装机达到108GW左右，同比增长95.9%，全年新增装机有望迎来高增长。

完善市场化发展机制，发挥市场在资源配置中决定性作用

文件强调构建可再生能源市场化发展机制，包括价格机制、补偿机制、交易机制等，破除市场和行政壁垒。对保障小时数以外电量，鼓励参与市场实现充分消纳。根据中电联统计，2021年全年市场化交易电量3.7万亿千瓦时，同比增长17.2%，占全社会总用电量的44.6%，“十四五”仍有较大提升空间。同时，文件提出建立绿色能源消费机制，赋予可再生能源环境价值。随着政策支持以及碳排放管控等因素，绿电交易规模有望进一步扩大。

完善体制机制与保障措施，促进新能源高质量发展

官方解读中特别指出，“十四五”规划首次采取九部门联合印发形式，有助于形成促进新时代可再生能源高质量发展的强大合力。目前新能源开发面临土地、并网、消纳、欠补等问题，亟待完善相关的土地、财政、金融等支持政策，强化政策协同保障。该行预计后续支持政策将不断加大落实力度，促进“十四五”期间新能源高质量发展。

风险提示：政策支持力度不及预期;用电需求不及预期;行业竞争加剧等。