光伏一个月大涨34% 美国或取消进口关税两年 哪些环节最受益?

新能源赛道继续走强。除了锂电池，今日光伏表现也毫不逊色。

截至收盘，光伏概念大涨2.72%。其中新风光(688663.SH)收获20cm大长腿，捷佳伟创(300724.SZ)、科威尔(688551.SH)等大涨超10%，山煤国际(600546.SH)、亚玛顿(002623.SZ)等多股涨停，光伏三巨头阳光电源(300274.SZ)、隆基绿能(601012.SH)、通威股份(600438.SH)分别上涨8%、6%、4%以上。如果从4月27日市场筑底反弹以来，截至6月6日收盘，光伏大涨34%，跑赢沪深300同期24个百分点。

消息面上，据媒体报道称，美国总统拜登计划暂停对太阳能(000591)进口征收新关税两年，允许美国从泰国、马来西亚、柬埔寨和越南进口太阳能电池板，以重启停滞不前的太阳能项目。

还有消息指，拜登将在周一采取行政手段，寻求弥补太阳能电池板的供应缺口，还将引入《国防生产法》，以贷款和拨款支持的方式促进美国未来的太阳能电池板以及其他清洁能源技术的制造。

此外，5月31日，国务院发布《扎实稳住经济的一揽子政策措施》，要求近期抓紧启动第二批风光大基地项目。据测算，第二批项目计划超过400GW，直接资金投入超过1.6万亿元，可带动相关产业投资3万亿元以上。

天风证券认为，由于取消关税政策的细节尚未给出，以新闻口径做如下分析：

悲观情况下，不在原有的关税基础上增加新的关税;

中性情况下，2年内不征收新的关税，到期的关税暂停执行，比如301关税;

乐观情况下，所有关税(201、301、双反)均暂停执行2年。

按中性假设判断，若此次301关税取消，则中国大陆组件、逆变器产品有望直接输美，其中双面组件最为受益，仅剩双反税(21年裁决中部分企业税率为0)影响。逆变器企业中锦浪科技最为受益(受301关税影响，主动放弃部分份额)，阳光电源、禾迈股份等也将受益。

而对于本土制造计划，在人工、产业链配套等各方面均不具备优势且装机需求高涨的情况下，即使24年建成22.5GW产能，也很难取代中国企业。

国金证券指出，近期光伏宏观政策密集催化，各项政策的“发布规格”是最大亮点，对板块投资的影响：1.短期继续驱动终端需求强度(成本承受力，传导为产业链利润)和板块估值中枢提升;2.中长期持续有利于高效解决产业发展痛点。微观层面，硅料6月新单价格重拾升势，电池片盈利继续扩厂，均反映产业链微观高景气，仍尚未见显著的负反馈压力，Q3需求展望乐观。继续看好光伏板块，推荐主线：

1)估值安全边际较高、业绩兑现确定性强、且仍有超预期空间的硅料;2)Q2业绩有望“超预期”并触发全年一致预期上修的组件龙头;3)下半年催化剂较多且对估值相对不敏感的新技术相关设备;4)受益大基地建设提速的集中式逆变器/储能、EPC、跟踪支架;5)其他有望享受 板块估值整体提升的各细分环节龙头。