直击调研 | 东芯股份(688110.SH)：今年可提供车规级PPI NAND以及SPI NAND样品 正研发48nm中高容量NOR Flash车规级产品

智通财经APP获悉，东芯股份(688110.SH)在近日接受调研时表示，一季度归母净利润增长，通讯类产品是相对较大的增长领域，尤其是在5G通讯领域。目前公司产品在工业类的应用，包括基站、监控安防等都有不错的成绩。东芯股份表示，目前，公司的产品是集中在SLC NAND领域的，从长期来看，虽然SLC NAND是公司的优势产品，但也会在NOR和DRAM上持续发力。目前公司在38nm工艺上，今年已经可以为客户提供车规级的PPI NAND以及SPI NAND的样品，包括1G、2G到最大的8G车规的NAND Flash。目前正在研发的是48nm中高容量的NOR Flash车规级产品。

一季度业绩超预期 通讯类产品是相对较大的增长领域

据东芯股份披露的业绩信息显示，22年一季度归母净利润实现增长。供应链方面，公司一直在布局、完善多渠道供应链及交货方式，因此Q1受疫情影响相对较小，对公司净利润增长有所帮助。产品结构方面，公司持续优化产品结构，22年Q1时高附加值产品出货比率较高，如大容量SLC NAND等，因此毛利率相对较高。

其中，通讯类产品是相对较大的增长领域，尤其是在5G通讯领域。目前公司产品在工业类的应用，包括基站、监控安防等都有不错的成绩。

基站方面，包括宏基站和微基站。宏基站的客户主要还是做5G基站的建设。东芯股份预计未来3年内5G基站在国内仍能保持一定数量级。微基站的布点密度会比宏基站更多，一般认为微基站的密度至少是宏基站的3~4倍。

PON市场方面，即家庭的光猫。目前国内GPON和EPON已经布点完成。近一两年，市场需求在向10G的PON转变。从GPON过渡到10G PON要花大约3~5年的时间，因此公司认为未来3~5年网通仍然是一个蓬勃发展的市场。

监控安防市场方面，主要的产品形态包括球机、枪机以及后端的NVR/DVR。NVR和DVR后端的容量也会持续的加大。前端方面，有些客户已经在 CPU上不断提高算力，有利于加大整个存储式的容量。

SLC NAND是公司的优势产品 但也会在NOR和DRAM上持续发力

目前，公司的产品是集中在SLC NAND领域的，属于2D NAND领域。现在的从容量上看已经基本达到了全覆盖。从制程上来讲公司的SLC NAND 在同行业内，包括在国际上都保持在较为领先的水平。

东芯股份表示，SLC NAND是进入NAND Flash的必经之路，在SLC NAND的布局上，公司目前有两个方向，分别是高可靠性和更新工艺。1)高可靠性：由于公司本身就具备开发更高容量NAND的基础，因此在SLC NAND上可以做一些高可靠性的产品，如车规级的SLC NAND。目前也是国内少数几家有做车规级的SLC NAND能力的企业。2)更新工艺：同时不断更新制程，从38nm、24nm，再到现在正在开发的19nm的工艺。通过更新工艺来为客户带来更具性价比、更高容量的产品。

东芯股份提到，21年至22年，SLC NAND在营收占比大约在50%至60%左右，保持相对稳定的状态。从长期来看，虽然SLC NAND是公司的优势产品，但也会在NOR和DRAM上持续发力。东芯股份在调研会上透漏，目前公司在38nm工艺上，今年已经可以为客户提供车规级的PPI NAND以及SPI NAND的样品，包括1G、2G到最大的8G车规的NAND Flash。目前正在研发的是48nm中高容量的NOR Flash车规级产品。

有投资者问及PSRAM的进展，东芯股份回应，PSRAM的核心是DRAM的核心，但接口是SRAM的接口。公司现在开发的PSRAM是基于38nm工艺开发的，主要容量是256Mb。PSRAM主要是针对穿戴式客户，公司目前在PSRAM的客户基础上具有一定优势，客户可以用公司的SLC NAND，也可以用今后开发的PSRAM。