小摩：美联储鹰派情绪见顶 通胀拐点即将来临

智通财经APP获悉，摩根大通预计全球货币紧缩周期带来的经济增长问题有望在今年下半年改善。该行分析师Kolanovic认为，美联储加息已超过鹰派预期峰值，通胀预计也即将“见顶”。投资者对增长前景的期待值已经大幅下降，这就降低了未来市场失望的可能性。

最近部分观点将最近的市场反弹描述为“熊市反弹”，但尽管考虑到减少仓位和谨慎展望的市场共识，过去一个月的市场内部情况实际上仍然有利于风险资产。过去几周，主要地区的盈利修复率大体回升至正值。

据悉，随着标普500指数自1月峰值至今下跌了20%，美股2022和2023年每股收益估值被上调了3%，导致市盈率急剧收缩至16倍，而年初为22倍(长期平均值为16.5倍)。2022Q1的美股市场回购金额超出2850亿美元，并且最近几周的回购活动也比预期趋势高出3-4倍，2022年上半年的回购总额预计将达到前所未有的约6000亿美元。

Kolanovic表示，如果没有这种资金流动性，标普500指数回撤可能会远高于20%，并且投资者的仓位回撤也将变得更多。