戴尔(DELL.US)会再次私有化吗?

戴尔科技(DELL.US)在其成立的近40年历史中，经历了许多公司的组建，从创始人于宿舍创立到上市公司，再到个人电脑巨头，再到私营公司，再到上市公司。

那么，戴尔会再次私有化吗?

智通财经了解到，伯恩斯坦分析师Toni Sacconaghi周四提出了这个问题。Sacconaghi表示，近期的活动表明，戴尔创始人迈克尔•戴尔(Michael Dell)可能会让他的同名公司重回私人世界，但如果戴尔再次退出公开市场，则需要一系列特殊事件的共同作用。

Sacconaghi在一份研究报告中称:"当然，真正的问题是戴尔最终是否愿意不惜任何代价再次私有化。由于戴尔本人和银湖投资公司(Silver Lake Partners)持有戴尔超过50%的股份，而且戴尔将在今年第一季度回购4%的股票，投资者已经在问，迈克尔•戴尔是否会考虑再次将戴尔私有化，或者该公司是否会在未来几年继续进行大规模的股票回购，从而有效地实现私有化。”

Sacconaghi估计，迈克尔•戴尔和银湖资本可能需要合计170亿至220亿美元，才能提供10%至40%的溢价，彻底收购戴尔科技当前所有股东的股份。 Sacconaghi表示，作为这种设想的一部分，迈克尔•戴尔可以利用自己将VMware出售给博通(AVGO.US)的所得，在未来两到三年内，帮助偿还戴尔约100亿至150亿美元的增量债务。

另一种选择是，迈克尔•戴尔或银湖资本可以更大规模地回购所不拥有的股票。 Sacconaghi表示，在这种可能性下，公司将需要到2026财年才能实现真正的私有化。

此外，还有一种选择是将两种选择结合起来，通过积极的股票回购和债务融资组合，戴尔可能会在未来一到两年内实现私有化。

不过，Sacconaghi表示，即便有了这些选择，迈克尔•戴尔将公司私有化的可能性仍不大，主要是因为这一举措要成为现实需要付出多少努力，这需要大量的工作。

Sacconaghi表示，戴尔已经私有化过，并在不到10年的时间里再次上市，这可能与该公司在可预见的未来再次私有化的情况形成对比，这也给人一种“经历过，做过”的感觉。