直击业绩会 | 金龙鱼(300999.SZ)：近期在考虑食用油产品第三次调价 部分原材料价格处于多年以来最高水平

智通财经APP获悉，6月10日，金龙鱼(300999.SZ)在2021年度业绩说明会上指出，公司一季度因为原材料价格上涨原因，利润受到影响，二季度业绩预计比一季度要好，产能利用率较好，订单稳定增长，且二季度通过提价、降本增效等措施，经营业绩会有很大改善。今年来公司食用油产品已调过两次价格，面对国际食用油大涨环境，近期还在考虑第三次调价。目前部分原材料价格是多年以来的最高水平，所以公司的采购十分谨慎。公司中央厨房业务将持续推进。对于大豆、玉米价格走势的预测，金龙鱼表示，大豆、玉米受国际环境影响成本上涨。俄乌战争对物流以及乌克兰出口都造成很大影响，进口大豆的供应是顺畅的，但价格受国际基金炒作影响处于高位。这两个产品都属于低毛利产品，主要靠大豆、玉米深加工来提升毛利率，比如大豆的大豆蛋白，组织蛋白等。

近期在考虑食用油产品第三次调价 中央厨房业务将持续推进

公司一季度因为原材料价格上涨原因，利润受到影响，二季度业绩预计比一季度要好，产能利用率较好，订单稳定增长，且二季度通过提价、降本增效等措施，经营业绩会有很大改善。今年来公司食用油产品已调过两次价格，面对国际食用油大涨环境，近期还在考虑第三次调价。公司有部分产品是根据行情变化进行定价销售的；另一部分主要满足居民家庭消费的产品，公司会根据各个品种的原料、行情、市场竞争力、消费力等多方因素综合考虑后决定是否调整价格以及调整的幅度，相对比较谨慎。除了调价之外，公司也会通过调整促销力度、费用投入等来进行调节。

公司未来营收主要增量有：粮食类的业务深加工会持续增加，如水稻、小麦、玉米的深加工，工厂布局及生产规模还在扩张。另外，中央厨房业务将持续推进。从公司全国央厨项目的布局来讲，除目前已在杭州，廊坊，西安，周口，重庆等地正在建设央厨项目外，在广州，天津，郑州，太原，温州，海口，贵阳，淮安等20多个地区，也已确定建设央厨项目。

公司杭州丰厨已在今年三月投产，杭州中央厨房的总面积约9万平米，共五层楼。目前杭州央厨成为杭州亚运会的配餐单位，承接亚运会果蔬加工中心任务，以及疫情期间杭州政府、上海政府需要的部分防疫餐、保障餐。此外公司还生产预制菜和调味酱，这些都是酒店、餐饮或者航空公司需要的产品。现在杭州央厨刚投产，正在逐步走向正轨，目前达到最高产能的20%。 未来公司的中央厨房项目，会进一步向预制菜和学生餐拓展，比如今年将投产的陕西兴平和河南周口项目，会以学生餐为主。

公司有在投资新能源建设项目。公司利用厂房、仓库、闲置地段，开展了光伏项目。另外，公司还投资了沼气及稻壳发电项目，已经在全国范围内大力推广。

公司在小包装食用油不会谋求更大的市场占有率，但是在调整产品结构、新品开发方面会投入更多，比如随着人们消费水平提升，对于产品质量、功能性要求越来越高，公司研发出零反式脂肪酸产品、谷维多稻米油产品、以及“朴食有机”产品等，都是功能性及健康化的产品，更加符合现代消费者需求。

公司持续加强高端产品的推广力度，满足消费者对高品质厨房食品不断增长的需求。 食用油方面，公司推出了“朴食有机”高端食用油系列，谷维多精制稻米油、外婆乡小榨匠心臻选菜籽油等产品； 大米方面，公司推出了稻谷鲜生系列新品、湄菩诗乌汶府泰国茉莉香米、乳玉皇妃石板大米高端产品； 面粉及挂面方面，公司根据各地的特色和口味，推出金龙鱼金饺子雪花饺子粉、金龙鱼全麦粉、金龙鱼整颗鲍鱼发酵空心面等系列料包面、山西牛肉刀削面等地方特色挂面，均取得了良好的市场反馈。

目前虽然原材料价格上涨很多，但是米、面、油属于刚性需求，从公司的业务发展来讲，米、面、油业务都有一定程度的增长。公司的业绩目标根据国家的经济增长来看，以进口为主的业绩不好确定，因为国外成本还在持续上涨；以国内原料为主的，国内业绩相对稳定，而且从销量上来说，公司还处在增长阶段。米面油作为主业将持续发力，一方面结构调整带来利润增长，另一方面，从产业链延伸，开发下游产品以提高主业盈利能力。

对于原材料价格的变化，公司会根据自身订单情况确定较为合理的原材料采购数量和采购时间，并利用国内外衍生品交易市场对原材料采购采用套期保值的经营策略，此外，公司会持续努力推动产品结构的优化，充分利用综合企业群、营销网络渠道、品牌和研发等优势，以减少原料价格波动对公司利润的影响。 目前部分原材料价格是多年以来的最高水平，所以公司的采购十分谨慎。通常，公司会在原材料价格低的时候采购较多，在价格高的时候按实际需要购买，不会使原材料库存过高。

疫情及有关外部环境因素会对国内外经济环境包括生产及需求等各方面带来影响，但公司还是长期看好国内食品的消费需求，预计未来中国市场不仅会是世界上最大的，而且也会是最多元化及高品质的食品市场。

公司中央厨房预制菜业务刚刚起步，销量较小。公司会努力保持相关业务的竞争优势，预计未来发展空间较大。 关于调味品，行业内现有规模很大的企业，而公司只是刚刚进入调味品行业，目前的目标是提升整体调味品的销量，因为销量较小，短期内对公司整体业绩影响不大，所以公司不会特别在意其利润水平。 长远来说，调味品对公司未来布局，特别是中央厨房的发展非常重要，很多客户在需要米、面、油的同时也需要调味品产品，所以调味品业务是短期内对公司影响不大但未来是公司很重要的生意之一。

目前国内还是几家比较大的品牌为主，暂时没有新的品牌进入。关于食用油份额，根据尼尔森数据，近三年公司在小包装食用植物油现代渠道市场份额排名第一。

公司对中国长远发展充满信心，随着居民生活水平的提高，大家会选购更优质的食品。如果中国GDP以每年5-6%的速度增长，人均GDP会在15年内翻一番，公司预计未来中国市场不仅会是世界上最大的，而且也会是最多元化及高品质的食品市场。 在多数行业，产品的毛利率会随着行业不断发展成熟而随之降低。公司刚进入油籽压榨和包装油业务时，毛利率要比现在高很多。由于公司体量大，销量不断增加、成本不断降低都能带来不错的效益。公司通过不断优化产品结构，积极拓展更高端、更优质的产品，进一步拓宽销售渠道，持续优化生产、物流等成本来提升毛利率。同时，公司的优势也使得新业务能够从现有业务中借力，现有业务依托新业务的发展也会得到进一步的提升，互相协同共进。依托这些产品在渠道、品牌、供应链等方面建立的竞争力，公司更有条件推出更多高附加值、高毛利率的产品，持续提升公司的盈利能力和净资产收益率。

靠大豆、玉米深加工来提升毛利率

对于大豆、玉米价格走势的预测，金龙鱼表示，大豆、玉米受国际环境影响成本上涨。俄乌战争对物流以及乌克兰出口都造成很大影响，进口大豆的供应是顺畅的，但价格受国际基金炒作影响处于高位。这两个产品都属于低毛利产品，主要靠大豆、玉米深加工来提升毛利率，比如大豆的大豆蛋白，组织蛋白等。

6月9日审议通过股权激励计划 目前无法进行股票回购

公司股票二级市场的表现是由市场来决定的，受到诸多因素的影响。公司将一如既往认真做好各项经营工作，充分利用公司的自身优势，为消费者提供安全、营养、健康、美味的优质食品，进而提升公司的竞争力。从公司公司目前处于行业龙头的地位来讲，公司的品牌影响力、研发能力、生产布局、渠道网络等方面均处于优势地位。所以是低估的！

公司在行业低迷时期没有收购计划。

2022年6月9日，公司股东大会已经审议通过了第二类限制性股票的股权激励计划。待限制性股票正式归属后，将形成高管的增持。公司股权激励的授予价格，系按照董事会授予日前5个交易日的公司股票平均收盘价为基准，以该基准价的80%为本次最终确定的限制性股票授予价格，该授予价格不得低于30.76元/股。

根据公司目前的股权分布情况，社会公众股比例约为10%，股票回购会导致社会公众股比例低于10%，进而不符合上市条件。所以，目前无法进行股票回购。