嘉银金科（JFIN.US）2022年Q1：收入利润双增，促成交易规模创两年来新高

智通财经APP了解到，6月8日，嘉银金科（JFIN.US）发布了2022年Q1财报，实现营业收入5.11亿元，同比增长49.0%，净利润1.45亿元，同比增长54.3%，净利率提升至28.38%。期间该公司促成贷款交易金额达81.53亿元，同比增长95.4%，平均每笔借款额8736元，同比增长41%。

2022年宏观环境并不乐观，特别是3月份出现了多点疫情，实体经济都受到一定的影响，但即便如此，嘉银金科以“稳”字当头，依然保持撮合贷款量及业绩的高增长。实际上，该公司自2020年转型（金融科技）成功以来，通过平台及风控技术优势，获得金融机构认可，已走出了一条可持续的高质量发展之路。

该公司董事长严定贵称，将持续加强平台的风险管理能力，扩大借款人基础，完善产品组合，同时加速全球业务扩张。

业绩稳健增长，两维度建立机构“口碑”

2022年Q1，嘉银金科继续巩固主业，同时探索新业务以及海外业务推进，通过多元业务驱动业绩增长。期间各项业务收入均表现不错，贷款便利化收入4.47亿元，同比增长39.1%，收入贡献87.5%，仍占收入大头，而其他收入0.65亿元，同比大幅增长192.8%，主要为科技业务（推荐服务）以及海外业务的贡献。

从往季看，2021年开始，该公司业绩开始恢复并持续性增长，主要受益于机构合作客户的扩张，撮合贷款交易额稳步增长，带动核心业务贷款便利化收入持续高增，2022年Q1贷款撮合交易额创下2020年以来新高，达到81.53亿元，相比于2020年Q3（完成100%机构资金转型时间）增幅达144.83%。

截止2022年3月，嘉银金科机构合作客户达到40家，较2020年末增长超过1倍，而目前洽谈的机构数量还有45家。作为金融科技平台，金融机构的认可是建立行业口碑的基础，有了口碑，一方面合作机构粘性高，另一方面也吸引外部机构的合作意向，带动核心业绩健康成长。

分析该公司获得诸多持牌金融机构认可的原因，主要可归结于两个方面：一是加大研发投入，提升金融科技水平，特别是风控水平，降低逾期率；二是通过平台优惠，降低机构合作成本。

自成立以来，研发一直都是该公司重视的领域，2016年就成立了“极融”金融科技平台，研发投入保持在行业较高的水平，2022年Q1研发费用增长48.8%，费用率为8.18%。其自主研发的“明鉴”智能风控引擎，实现了贷前风险甄别、贷中风险监控和贷后风险预警的全流程生命周期风控。

据了解，“明鉴”风控系统在反欺诈领域成效显著，期间“明鉴”风控系统捕获诈骗情报超6.6万条，成功锁定欺诈团伙超160个，劝阻潜在被骗者4200人次，避免用户损失近4600万元。而强大的风控体系，也使得逾期率不断下降，其中M1逾期率从去年底的1.31%下降到0.78%，M2逾期率从0.72%降至0.53%。

与此同时，可以观察到，该公司对合作机构作出了一些“让利”，贷款服务费（贷款便利化收入/贷款撮合交易额）有所下降，2022年Q1为5.5%，同比下降了2.22个百分点，按照季度趋势看，Q2及下半年预计维持在5%-6%的水平。虽然减少服务费用比例，但增加了机构粘性，通过规模交易量获得更高的增长水平。

多渠道发力，新增小微用户6万家

嘉银金科持续聚焦普惠金融，重点发展中小微企业目标借款用户，中国企业中小微企业占比超过90%，具有庞大的借款需求，普惠贷款额按年呈双位数的增速，但仍有大量中小微企业得不到融资需求，主要为金融机构风控无法触及，而得不到授信及借款。该公司有过硬的风控水平，充当风控连接的桥梁，一方面帮金融机构找到优质客户，另一方面也帮助中小微企业解决了融资难题。

智通财经APP进一步了解到，2022年Q1该公司新增小微企业用户超6万家，针对小微企业用户的借款需求，通过定制化的产品与服务，使得小微企业用户平均借款额度最高可达普通用户3倍。同时该公司也在重点关注针对央行与银保监会最新提出的因创业、就业、教育等原因来到城镇常驻的“新市民”群体，此外，还采取下沉市场战略，在2-5线城市全面覆盖，不断优化产品的综合费率水平，提供质优价廉的金融服务。

实际上，除了核心助贷外，嘉银金科积极寻求新业务，透过多年来金融科技投入，以及在行业打响的“口碑”，通过赋能金融机构，打造金融科技服务收入，而金融机构数字化转型需求，2022年初央行出台金融科技第二个四年规划，政策助推金融数字化浪潮，为该公司“新业务”带来更多可能。

该公司可为合作伙伴提供获客、风险分析、运营等环节的专业化服务，赋能金融机构进行数字化转型。据了解其与4家全国性金融机构建立了全新的业务合作模式，以全套业务解决方案帮助金融机构的自营业务进行全方位的数字化改革，且有3家同类机构正在洽谈中。

成长盈利双提升，低估或迎配置机会

嘉银金科在业务扩张的同时，也在提升盈利水平，维持了收入和利润的双成长。2022年Q1，该公司毛利率达到81.8%，在往季大都超过80%，而股东净利率为28.4%，同比提升1.3个百分点，按季度呈现逐季上升的趋势，相比于2020年Q1提升了15.7个百分点。

金融科技行业前景好，市场不断涌入新的竞争对手，包括传统机构也在加大投入，因此品牌及销售支出仍是该公司获取市场的重要方式。在该公司各项费用中，期间销售费用明显增加，销售费用率为28.96%，同比提升2.38个百分点，为费用大头，不过该公司通过优化行政费用抵消销售费用提升，期间行政费用率7.96%，同比下降3.05个百分点。

嘉银金科受中概股及所属板块影响，股价仍处在底部区间，但近日股价异动，在6月6-9日四个交易日期间最高涨幅达到38.4%，目前其PE（TTM）仅为1.35倍，超低的估值，加上持续增长的业绩，将为场外资金带来配置机会。