直击调研 | 福昕软件(688095.SH)：加快朝订阅模式转型 国内Foxit eSign版本已完成内测

智通财经APP获悉，6月10日，福昕软件(688095.SH)在调研中表示，公司预计于6月底召开公司新产品发布会暨公司战略说明会。公司核心产品PDF编辑器V12.0大版本即将上线，福昕软件表示该版本会先在国外发布，国内预计会晚一个多月发布。另外，公司今年侧重实现新项目的落地和商业化运营。目前，公司已形成加快朝订阅模式转型的计划，将配合公司新产品，更多地开拓订阅类型的客户，也在引导既有的采用授权模式的客户转向订阅。国内方面，Foxit eSign版本已经完成了内测。公司已经与国内有资质的公司达成了合作，正式版本很快就会发布。

V12.0大版本国内发布时间预计较国外晚一个月

福昕软件称，结合新产品上线，公司正在向客户更多地推广订阅模式。近期，公司核心产品PDF编辑器V12.0大版本将上线，对原有功能进行升级。本次版本将实现编辑器桌面端和云端功能的互通，同时也支持使用eSign功能。公司通过云化产品和积极向客户宣导来实现向订阅模式的转型。另外，由于Adobe、微软等大型厂商转型SaaS已经很长一段时间，很多客户已经适应和习惯了订阅模式，相信公司在推广订阅模式的过程中受到的阻力会更小一些。

据介绍，V12.0大版本会先在国外发布，国内需要做一些本地化的调整，预计会晚一个多月发布。截至2021年底，公司员工数量超过800人，预计今年会有小幅度的增长，但总体而言不会有大幅度的变动。由于去年新项目比较多，因此新增了不少的研发人员。今年侧重实现新项目的落地和商业化运营。

此外，针对一些特定行业和特殊客户的特别需求，例如法院、律所等客户在文档管理过程中存在脱敏、脱密的需求，为此公司研发了一个基于人工智能的文档敏感信息提取工具Foxit Smart Redact。这个工具是以插件形式存在的，需要进行单独收费。因此，客户的需求落地后的实现和转化形式是多样化的。

提供通用产品为主 研发周期相对较快

关于六月底大版本升级的核心看点，福昕软件称，由于还未开正式的产品发布会，因此还无法对外展示产品的新功能及产品定价。但如前所述，这次大版本最主要的亮点就是实现桌面端和云端账号的互通，同时提供更多云服务功能。

首先，新版本增强了对Mac平台的支持，Mac在海外的需求量还是比较大的，而公司基本上也实现了产品在Windows平台和Mac平台上功能的一致化，所以新产品对于海外市场会更加容易推广。其次，既有客户是新版本的一大需求方，新版本发布之后，公司会优先在既有客户中进行推广，邀请客户进行新版本的升级。最后，伴随每次新版本的发布，一系列的促销策略也会同步推出，带来收入的提升。

新版本的价格方面，会上指出，对于企业客户，在销售上都会有一定的优惠力度。个人客户则可以在网站上直接下单购买。

福昕软件介绍，公司并不为客户提供定制的产品，公司一直以来是提供通用产品为主。建立在客户个性化需求的基础上，经公司评估后认为属于通用需求的，会添加到公司的通用产品中。公司一直采用敏捷开发的研发模式，研发周期相对较快，能够比较迅速地解决客户问题。

国内Foxit eSign版本已完成内测

目前，公司强力推广的是Foxit eSign，即电子签名服务。该业务目前分为海外市场和国内市场两个方向。海外市场：今年三月，Foxit eSign在公司最大的渠道合作伙伴戴尔平台上线，并陆续向其他代理商推广和销售。国内方面：Foxit eSign版本已经完成了内测，其电子签章的实现主要是基于CA认证系统。公司已经与国内有资质的公司达成了合作，正式版本很快就会发布。

福昕软件还提到，从目前看，由于目前国内业务体量较小，且国内也在推进新产品，如 Foxit eSign、家装协同系统、福昕船舶图纸管理系统等，都是针对国内市场的产品和业务。此外，今年针对中国区量身制定了区域战略，希望能在中国区发力，推动业务取得快速增长。

预计于6月底召开新产品发布会暨公司战略说明会

OFD方面，公司的参股公司福昕鲲鹏主营OFD。据公司所了解，由于前阶段的疫情影响，相关招投标流程延后，加上OFD因为主要面向C端客户，因此流程相对漫长。此外，国家推动信创的力度仍然在持续，下沉市场是未来的方向，因此公司认为信创的前景和市场空间很大，也在密切关注发展情况。

PDF商用市场上，针对国内市场，公司在做的几个重点事项有：1、与神州数码达成合作。2、与船级社合作，发布福昕船舶图纸管理系统。3、家装领域的新品发布。继4月份公司家装协同平台发布后，公司于家装领域的另一个姊妹产品也在筹划中，有望近期发布。今年公司的产品取得了比较丰硕的成果，公司预计于6月底召开公司新产品发布会暨公司战略说明会。

已形成加快朝订阅模式转型的计划

据介绍，对已经转型SaaS模式，以订阅收入为主的公司而言，得益于该模式持续性的特点，收入增长相对比较有保障。尤其疫情之下，订阅模式对收入的稳定性、客户黏性、在特殊时期进行决策等方面更为有利。而公司目前的收入结构系以永久授权模式收入为主，收入的拓展主要来自于新客户或一些原有客户的新增需求，订阅收入占比仍有待提高。在疫情的特殊时期，授权业务收入的持续增长会面临一定压力。目前，公司已形成加快朝订阅模式转型的计划，将配合公司新产品，更多地开拓订阅类型的客户，也在引导既有的采用授权模式的客户转向订阅。

投资者问到“由于授权和订阅确认收入的方式不同，公司的转型是否会在第二季度或第三季度的表观收入中看出”，福昕软件对此回应称，永久授权和订阅模式必然存在收入一次性确认或分期确认的差别，基于转订阅收入没法一次性确认，因此转订阅模式下，公司在表观收入上可能出现下滑。而在合同负债方面，金额会随着订阅业务的累积而越滚越大，所以现金流方面不会有太大问题。此外，由于授权模式下的产品定价会高于订阅的价格，所以在转型初期难免出现一定的收入下滑，在这个过程中，公司会尽量平衡二者。

福昕软件介绍，授权模式下，客户大约2-3年会换一个版本，基于以下因素：1、公司以机构客户为主，大部分机构客户的电脑设备更换周期在3年左右，而客户更换电脑时往往会同步更新软件，由此带来了采购需求。2、部分重视软件安全性的客户会购买产品维护服务，便于客户在维护的服务期内升级版本，积极同步产品的迭代。这类型客户在意产品的更新，因为产品的更新不止包括功能上的升级，也包括对一些bug的修复等，能够更好保障客户在软件使用上的安全性。订阅方面，尽管目前公司采取订阅模式的客户规模相对较小，但留存率基本保持在90%以上，也反应出这部分客户拥有较强的粘性，续费意愿强烈。