新东方在线(01797)暴涨超500% 东方甄选火爆出圈 教育板块还有关注价值吗?

新东方在线的股价还在飙升。

截至今日收盘，新东方在线(01797)暴涨72.71%，报28.6港元/股，最新总市值为286亿港元。从上周五起飞算起，短短五个交易日累计涨幅超500%，堪称火箭般速度。

受此刺激，今日港股教育板块被引爆。截至收盘，天立教育(01773)涨105%，思考乐教育(01769)涨超40%，光正教育(06068)涨近50%。此外，不甘落后的A股教育股也集体躁动，板块上涨9.38%，几乎以涨停板报收，其中科德教育(300192.SZ)、全通教育(300359.SZ)、豆神教育(300010.SZ)均收获20cm大长腿，中公教育(002607.SZ)、学大教育(000526.SZ)等多股涨停。

谁也没想到，去年被万人破鼓重锤的教育板块也能成为香饽饽。

消息面上，在“双减政策”后沉寂已久的新东方，通过直播带货重新起航，旗下“东方甄选”直播间先前默默无闻，这两周却跻身头部直播间非常火爆，直线点燃了教育板块的上涨。

数据显示，6月1-13日，东方甄选抖音号GMV达到1.08亿元，其中6月13日GMV为2297.7万元，商品销量37.2万件，日观看人次1672.1万，创历史新高。截至6月15日，“东方甄选”近7日粉丝增量为698.7w，直播销售额达1.7亿元。

对于东方甄选的出圈，中信证券认为，东方甄选主要采用“上课+卖货”的直播形式，在卖货的同时讲解货品相关的背景知识或者外语教学，与传统的直播卖货主要注重货品多好用、价格有多低等有较大差异化，直播的内容更具体验感和创新性。东方甄选基于新东方的品牌背书，本身具备一定的品牌认知和用户基础。

此外，近期全国局部地区疫情扰动下，消费者居家时间增加，能够有更多的时间观看直播。同时618期间，个别头部主播的停播也带来了一定的流量外溢，而东方甄选作为一个具有正面价值的直播间很好地承接了这部分流量。

中信证券教育行业分析师冯重光表示，目前来看，东方甄选是非常成功的一次转型，有望逐步成为新东方在线和新东方未来重要的业务之一。实际上，在众多谋求转型的教培公司中，已有起色的不止新东方在线一家。

比如好未来基于其原有的教研和技术优势，在学习服务以外，向技术和内容服务商领域探索;网易有道在智能硬件、成人培训和素质领域均发展迅速，业务已经形成一定体量;高途在成人教育和素养教育领域探索也渐有成效。

除这些巨头外，不少其他教培公司也势头不错。比如，“双减”后，一起教育科技便开始转型校内业务，其校内业务定位为围绕作业等核心教学应用场景的SaaS软件服务商。

不过，除了教培转型，近期教育行业迎来反弹，也离不开其他因子的支撑。

近期，部分高教公司公布2022/23学年专升本学额，中教控股/希望教育专升本学额同比增长70%/158%，结合高考报名人数新高和稳就业背景，行业基本面积极向好。同时，中概股的修复以及各地逐步出台的利好政策，如(北京市6月6日发布《关于推动职业教育高质量发展的实施方案》)进一步催化行业情绪，逐步打消此前市场对板块悲观的政策担忧，板块估值迎来修复。

另一方面，2022届中国高校毕业生达1076万人，同比增加167万人，就业竞争激烈。同时今年1-4月中国城镇调研失业率逐月上行，4月达6.1%，创2020年2月以来新高。在就业困难背景下，职业培训&学历提升需求有望大幅增加，但受局部地区疫情反复影响，线下培训招生及授课受限，多数职业培训公司业绩受到影响。伴随疫情后复工复产的推进，职业培训公司业务有望有序展开，在强需求下业绩有望快速恢复。

中信证券指出，教育板块在双减后整体估值大幅下滑，市场对非K9学科类教育板块亦存在悲观政策预期，而实际上职教领域已有明确的鼓励政策出台，近期在各类因素催化下市场对政策担忧逐步被打消，教育各板块估值迎来修复。

展望后续行情，建议围绕三大板块布局：1)业绩确定性高，低估值、高股息的港股高教板块，重点推荐中教控股、希望教育、民生教育、东软教育及中国新华教育，建议关注中国科培、新高教集团、中汇集团、建桥教育;2)边际复苏的职业培训版块，重点推荐中国东方教育、传智教育;3)转型效果渐显，现金价值凸显的教培转型公司，重点推荐有道。