本周镍价大幅下跌 美国首次加息75个基点 镍价或将进一步下移

智通财经APP获悉，6月17日收盘，金属镍板块大涨3.69%。其中，湘潭电化(002125.SZ)涨停，博迁新材(605376.SH)、华友钴业(603799.SH)涨超7%，道氏技术(300409.SZ)、杉杉股份(600884.SH)、格林美(002340.SZ)涨超5%。

不过，从上涨成分股重叠分布可以发现，金属镍的上涨更多是受新能源锂电池产业链活跃的带动。从金属镍本身支撑因素看，后期走势或许不容乐观。

本周镍价整体处于下跌状态。截止6月17日，外盘伦镍收跌1560至25690美金/吨，跌幅5.72%，波动区间25105-27040美金/吨之间。国内沪镍收跌19780至197000元/吨，跌幅9.12%，波动区间194800-216190元/吨之间。

由于美国通胀数据飙升，周初市场对美联储加息75个基点预期大幅上升，对大宗商品构成利空影响，镍价大幅下滑。随着镍价下跌至20万附近，现货市场下游刚需复苏，市场购买镍板火爆，对低位镍价构成支撑，沪镍一度反弹至20.5万上方。

从宏观面看，当地时间6月15日，美联储议息宣布加息75个基点，这种加息幅度是28年以来首次。虽说市场此前有一定的心理预期，但宣布加息75个基点对投资人来讲，依旧是鹰派猜想的实现。美联储收紧货币政策，降低美元流动性，整体上利空大宗商品。

与此同时，除美国外，不少国家为了控制失衡的通胀也选择跟随美联储步伐加息。

瑞士央行宣布加息50个基点至-0.25%，英国央行也宣布加息25个基点，目前屡屡水平创2009年以来新高，英国央行暗示，必要时将采取更强有力措施控制通胀。

随着全球步入紧缩周期，资金流动性减弱，影响全球经济增长。5月以来，美国经济数据出现趋向疲软的趋势，市场预期美国经济处于衰退边缘，对大宗商品价格构成利空影响。

从供需看，印尼火法产线持续投产，印尼镍铁回流维持高位且国内冶炼厂利润尚可，并未有减产操作。菲律宾雨季结束，镍矿出货量增加，国内镍铁厂产量逐月攀升，镍中间品新建项目带来供应增量将对镍价上行形成阻碍，介于疫情对终端消费影响，以及海外消费疲软，钢厂被迫开始削减排产，下游需求低迷不振。后期市场关注重心料转向经济修复，需求变化本身。

长江有色指出，综上所述，宏观方面利空，居高不下的能源价格以及服务业成本高企导致美国通胀继续上涨，原生镍全元素趋于过剩基已成为事实，随着产业链之间壁垒打通，新能源相关需求的中间品供应逐渐增加，高价镍豆需求还将持续受到抑制，高冰镍将逐步替代镍豆成为新能源市场主要原料，有望看到镍铁对纯镍替代的历史再现。但不完全排除沪镍转熊大跌回归基本面可能。印尼高冰镍和湿法中间品供应持续增加，电解镍需求被明显替代后全球镍市将迎来库存拐点，市场或有累库拖累，镍价运行重心或将下移。