直击调研 | 铁建重工(688425.SH)：原材料上涨影响有限 特种装备产品新签合同营业收入转化率约为60%-70%

智通财经APP获悉，近日，铁建重工(688425.SH)在接受调研时表示，作为附加值比较高的高端机械制造行业，公司产品科技含量高，议价能力强，总体来讲原材料上涨对公司业绩影响有限；隧道掘进机产品按不同直径，制造周期约为3-9个月，当年新签合同营业收入的转化率约为20%；特种装备产品制造周期约为1-3个月，当年新签合同营业收入的转化率约为60%-70%；新型轨道交通产品当年新签合同营业收入的转化率约为40%-50%；“一带一路”互联互通重大项目、重大合作进入涌现期，高铁出海，海外工程持续发力，将为公司发展提供良好机遇。

原材料上涨对公司业绩影响有限

对于上游原材料上涨对公司毛利率影响，铁建重工表示，公司主要实行“订单式生产”的经营模式，建立了相应的原材料采购成本控制措施，作为附加值比较高的高端机械制造行业，公司产品科技含量高，议价能力强，总体来讲原材料上涨对公司业绩影响有限。公司通过集中招标降低采购价格，供应商与企业共同消化成本上涨；合同中约定预付款，减轻资金压力；增加合理的供应商数量，分散风险；基于合同签订时主要原材料钢材当时的市场价格，合同约定价格调差。

公司坚持高端化、智能化、定制化的产品定位，产品本身技术含量高、附加值高。同时，公司在成本端推行国产化、常用化、通用化、模块化、标准化的“五化”管理模式。未来公司仍将持续向研发设计与成本管理要效益，保持产品较高的盈利水平。同时，随着大直径TBM、煤巷掘锚机、岩巷掘锚机等公司高附加值的优势产品在水利水电、矿山等行业的广泛应用，将进一步巩固公司盈利向好趋势。

特种装备产品新签合同营业收入转化率约为60%-70%

关于抽水蓄能对盾构机的市场需求，铁建重工介绍，2021年9月，国家发改委发布了《抽水蓄能中长期发展规划(2021-2035年)》，现有投产规模与规划相比，存在巨大的发展空间。 2035年抽水蓄能电站开工总规模将达到3亿千瓦，投资建设总量达2万亿，拉动隧道掘进机、钻爆法装备等产品需求。

投资者问及公司主要产品的订单转化率情况，对此，铁建重工表示，隧道掘进机产品按不同直径，制造周期约为3-9个月，当年新签合同营业收入的转化率约为20%；特种装备产品制造周期约为1-3个月，当年新签合同营业收入的转化率约为60%-70%；新型轨道交通产品当年新签合同营业收入的转化率约为40%-50%。

“一带一路”互联互通重大项目、重大合作进入涌现期 高铁出海为公司提供机遇

铁建重工在调研中还介绍了公司的海外业务规划，公司积极拓展海外业务。“一带一路”互联互通重大项目、重大合作进入到涌现期。未来，随着印度、中东及东南亚隧道建设项目数量的增加，这些国家及地区的隧道掘进机市场有望成为全球隧道掘进机市场增长的重要推动力。北美、拉美、南亚和东南亚地区的铁路装备市场将迎来较快增速。高铁出海，海外工程持续发力，将为铁建重工发展提供良好机遇。

公司不断健全海外经营网络布局及模式，全面协调，规范管理，对拟建立的海外经营机构进行全面梳理，明确海外机构设立的国家和形式。通过代理商、代表处、配件库、再制造中心等多种模式，实现营销网络覆盖全球。深化属地经营，做好属地化办公。2021年，公司已全面完成了海外服务、经营、渠道布局，海外业务销售已实现包括硬岩TBM、土压泥水盾构机、凿岩台车等15种产品，新突破了新加坡、意大利、沙特阿拉伯、坦桑尼亚、埃塞俄比亚、塞拉利昂、澳门等7个国别或地区市场。