招商证券(香港)：首予云康集团(02325)“买入”评级 目标价19.1港元

智通财经APP获悉，招商证券(香港)发布研究报告称，首予云康集团(02325)“买入”评级，预计随着医联体医学共建项目数量增加以及共建项目平均收入增长，2021-23年收入复合年增长率为35%，经调整净利润的复合年增长率为25%，目标价19.1港元。据数据，公司为2020年国内第二大医学共建服务提供商，市场份额为12.5%，可为医疗机构提供检测相关的全方位服务

该行表示，医学运营服务在医联体改革中具有重要作用。由于医疗资源分配不均，国内的顶级公立医院大多满负荷运转，其余的低级别医院/医疗机构则难以吸引患者。政府已采取一系列措施来解决分配不均的问题，包括推广医联体(MIA)的政策。以诊断检测为主的医学运营服务，由于其广泛的临床应用和易于实施，预计将在当前的医疗体系中发挥关键作用。

报告中称，据数据显示，2016-20年医学运营服务市场规模从117.392亿元增长至306.949亿元，复合年增长率为27.2%，预计2020-25年将继续增长至479.461亿元，复合年增长率为9.3%。该行认为，主要驱动因素包括：1)国内整体医疗保健服务市场增长及支持性政策;2)推进医疗机构诊断检测能力提升的力度加大;3)慢性病管理医疗需求上升;4)亟需夯实公共卫生保障体系。