概念追踪 | 理想L9预定火爆 国产汽车智能化迎来战略机遇期(附概念股)

智通财经APP获悉，6月21日，理想汽车旗下第二款车理想L9正式上市，官方售价45.98万元，将于8月开始交付用户，理想L9上市之后预订十分火爆。据发布会介绍，理想L9标配全自研的旗舰级智能驾驶系统 “理想 AD Max”，采用 11 颗高性能摄像头作为理想 ADMax 辅助驾驶系统的主要感知来源，中信证券认为，国产供应链有望凭借汽车智能化的“战略机遇期”快速成长。当前正处在本土车企品牌升级的战略机遇期，新势力和积极转型的传统车企有望获得更多的市场份额，深度参与自主品牌智能化升级的供应链企业，有望在战略机遇期中快速成长。

智能化是理想L9发布会的最大亮点，而自动驾驶则是汽车智能化的核心。目前L2级别的自动驾驶技术已经驱向成熟，市场渗透率正在稳步提升，智能驾驶整体向高阶渗透。L3阶段要求汽车在一定程度上实现全部的自动驾驶，这需要车辆在较为简单的任务中实现条件反射式的控制，还需要对超车、转弯等高维度的决策进行判断。所以这对车辆的控制架构有了更高的要求。随着新能源汽车的市占率不断攀升，域控制器为电子电器架构正在取代传统架构，智能辅助域实现集中控制的车型会在3年内快速攀升，更高级别的自动驾驶汽车有望快速实现。

顺应L3商业落地，立法号角已经吹响。《深圳经济特区智能网联汽车管理条例》已过“三审”，有望年内出台。里程碑式的立法，深圳有望成为全国首个以立法形式来规范智能网联汽车管理的城市，同时为全国其他城市提供管理和先行的经验和借鉴。2021年11月发布的《智能网联汽车技术路线图2.0》为智能驾驶发展规划了关键时间点：文件指出，2025年，PA(L2)、CA(L3)级智能网联汽车市场份额超过50%，HA(L4)级智能网联汽车实现限定区域和特定场景商业化应用；到2030年，PA、CA级智能网联汽车市场份额超过70%，HA级智能网联汽车市场份额达到20%。

我国智能驾驶整体上处于L2向L3转型的阶段，L3车辆的即将上路标志着高阶智能驾驶开始渗透，且大量自动驾驶车辆道路数据也将带动L4、L5自动驾驶算法更新迭代，大大加快完全自动驾驶落地进程。高阶智能驾驶(自动驾驶)汽车对硬件和软件的需求量及价值量远高于辅助驾驶，高阶智能驾驶的发展将拉动产业链下游需求释放，推动全产业链发展。

目前，L2+级别的ADAS装配率开始加速提升，带动感知层摄像头、毫米波雷达等传感器的快速放量，执行端的线控应用也将加速渗透。预计到2025年L2+级别渗透率将达到35%，在这个过程中摄像头、毫米波雷达的单车用量将持续提升；而在执行端，更高级别自动驾驶对于制动和转向等产品的线控解耦要求更加强烈，带动线控制动和电子转向的加速渗透。

中信证券研报指出，智能化将重构汽车产业链，深度捆绑头部车企的本土供应链公司，有望受益于智能化浪潮和本土科技车企崛起。

智能化催生新的供应链需求，如“域控制器”“激光雷达”等。汽油车时代，汽车零部件格局稳定，外资和合资零部件占据显著优势。产品和市场格局重构期，智能化驱动更多新的需求。“自动驾驶”拉动感知(激光雷达、摄像头、4D毫米波、高精度地图)、决策(AI芯片、域控制器、软件)、执行(电驱动、电转向、电制动)需求，“智能座舱”拉动人机交互(屏幕、AR HUD、语音控制、手势控制)需求。

从“硬件智能化”到 “软件定义汽车”。伴随新能源带来传统三大件的简化、集中式架构带来软硬解耦、电子件占整车成本比重提升，智能电动汽车的创新&开发周期有望进一步加快。可以看到：(a)2022年及之后，将有更多智能车型投放市场，产品将通过“硬件预埋、软件OTA”的方向迭代。(b)Robo-taxi公司由L4拓展L2+，赋能传统车企加速智能化。小马智行、文远知行、百度萝卜快跑、滴滴、Momenta、智行者等公司拓展 robo-taxi服务，在广州、上海、北京等地拓展运营。2022年以来，robo-taxi公司开始从L4进入L2市场，以Tier1身份拓展乘用车客户，助力传统车企智能化升级。

中信证券认为，国产供应链有望凭借汽车智能化的“战略机遇期”快速成长。当前正处在本土车企品牌升级的战略机遇期，新势力和积极转型的传统车企有望获得更多的市场份额，深度参与自主品牌智能化升级的供应链企业，有望在战略机遇期中快速成长。

相关概念股：

长城汽车(601633.SH)：智能驾驶-pilot系统，目前以达到Level 3的水平，计划到2020实现Level 4水平。

比亚迪(002594.SZ)：首条无人驾驶的跨座式单轨线路比亚迪云轨正式通车运行；与百度合作，计划3年内实现自动驾驶车辆量产。

中科创达(300496.SZ)：发布高通8295智能座舱解决方案，保持与高通合作形成的卡位优势。同时，8155渗透超预期，将迎来上量拐点，带来Royalty收入提升。智能驾驶业务有望开启公司第二增长曲线，我们预测智能驾驶业务空间是座舱的两倍，将成为公司成长的下一驱动力。

德赛西威(002920.SZ)：深耕英伟达计算平台，已发布支持L3以上等级的域控制器。公司与多家龙头车厂保持深度合作关系，且目前公司最新域控制器产品已经支持L3及以上等级自动驾驶。(与华西汽车组联合覆盖)

四维图新(002405.SZ)：高精地图+芯片+算法+定位多重驱动标的。公司是高精度地图与数据合规业务的稀缺标的，公司相关业务向SaaS化收费模式转变将水到渠成。公司未来有望一同撬动地图+算法+定位业务，真正实现爆发式增长。