直击调研 | 白云山(600332.SH)：中成药集采下面临中选药品降价的可能 凉茶业务虽有所下滑但远未及天花板

智通财经APP获悉，6月20日，白云山(600332.SH)在接受调研时表示，随着带量采购的逐步铺开，未来部分中成药很可能纳入全国药品带量集采范畴，意味着中药企业都将面临中选药品降价的可能，对此，公司将进一步提升生产和管理效率，有效降低生产成本，提升产品竞争力；同时，积极参与国家组织带量采购招标，不断提升相关产品的市场占有率。关于近两年凉茶行业发展下滑的情况，公司表示其发展虽有所下滑但远未及天花板，主要是三方面原因，一是“健康”品质消费成为消费升级的主流；二是国内部分区域仍然有较好的市场精耕机会；三是碳酸性饮料销售持续下滑，基于天然健康的属性，凉茶在国际饮料市场中前景可观。

公司一直专注于医药健康产业 基本实现生物医药健康产业的全产业链布局

业绩方面，2021年，公司实现营业收入690.14亿元，同比上升11.90%；归属于本公司股东的净利润为37.20亿元，同比上升27.60%。2022年一季度，公司实现营业收入205.39亿元，同比上升2.46%;归属于本公司股东的净利润为18.06亿元，同比上升10.95%。

业务方面，白云山在调研会上表示，公司一直专注于医药健康产业，经过多年精心打造和加速发展，基本实现生物医药健康产业的全产业链布局，形成了大南药、大健康、大商业、大医疗四大业务板块。

其中，大南药板块，主要由化学药和中成药两个子板块组成。其中化学药的主要代表产品有金戈、头孢系列等，中成药的主要代表产品包括消渴丸、滋生育胎丸、华佗再造丸等。近年来，公司也在积极推进生物医药类药品的研究与开发，力求进一步丰富公司大南药板块的产品品类。未来，公司将继续加大研发投入，持续推进创新药物研发、仿制药研制、已上市药品二次开发等，强化新品培育，推动公司大南药板块持续创新发展。

大医疗板块，重点发展医疗服务、中医养生、现代养老三大领域以及医疗器械产业。目前，已投资/参股的项目包括广州白云山医院、润康月子公司、广州众成医疗器械产业发展有限公司、白云山壹护公司及白云山健护公司等。润康月子公司已于2021年下半年开业；白云山壹护公司及白云山健护公司主要生产口罩、防护服等防护用品。

中成药集采下面临中选药品降价的可能 凉茶行业发展虽有所下滑但远未及天花板

关于中成药集采的情况，公司表示随着带量采购的逐步铺开，未来部分中成药很可能纳入全国药品带量集采范畴，意味着中药企业都将面临中选药品降价的可能，以及成本控制压力增加等问题，这将为中药企业带来一定挑战。对此，公司将进一步提升生产和管理效率，有效降低生产成本，提升产品竞争力；同时，积极参与国家组织带量采购招标，不断提升相关产品的市场占有率。

关于近两年凉茶行业发展下滑的情况，公司表示其发展虽有所下滑但远未及天花板，主要是几方面原因：(1)随着全球消费升级，消费者健康意识增强，“健康”品质消费成为消费升级的主流;(2)从国内市场来看，部分区域仍然有较好的市场精耕机会;(3)从国际市场来看，碳酸性饮料销售持续下滑，基于天然健康的属性，凉茶在国际饮料市场中前景可观。未来，公司将紧紧围绕“单品多元化”战略，根据消费者需求持续推进凉茶产品的升级，推动凉茶产品向年轻化、时尚化发展。此外，公司大健康板块未来发展不仅限于凉茶行业，将对标饮料行业，推出更具健康性、植物性、功能性饮料新品。

有投资者问及公司是否有派息分红政策计划，公司表示若无特殊情况，公司将按计划进行分红，预计现金方式分配的股利总额(包括中期已分配的现金红利)不低于当年实现的归属母公司的净利润的30%;而且最近三年以现金方式累计分配的利润不少于最近三年实现的年均可分配利润的30%。