药店板块大涨3.95% 第三方平台提供者或不得直接参与药品网售 行业今年将步入盈利期?

今日医药商业逆势走强。截至收盘，板块大涨3.95%，其中药易购(300937.SZ)收获20cn大长腿，漱玉平民(301017.SZ)涨超10%，第一医药(600833.SH)涨停，大参林(603233.SH)、老百姓(603883.SH)涨超7%。

消息面上，日前，国家药监局发布《中华人民共和国药品管理法实施条例(修订草案征求意见稿)》，新增规定：第三方平台提供者不得直接参与药品网络销售活动。

近年来，在新冠疫情影响和政策力推下，“互联网+医疗健康”模式市场接受度广泛提升，也使得医药电商行业跨入发展快车道。据米内网统计，2021年我国网上药店市场药品销售额达368亿元，同比增长51.49%。

以阿里健康为例，2022财年年报显示，其医药自营业务收入达179.1亿元，同比增长35.5%。

业内人士表示，随着消费者购药习惯的变化，目前加强对医药电商第三方平台的监管已经成了大势所趋。《意见稿》进一步明确了自营和第三方平台的界限，要求现在的电商平台要么纯粹进行自营药品销售业务，要么纯粹做一个第三方平台。不能又当选手，又做裁判。

如果《意见稿》落地，那么现有的医药电商必须做出选择，是全自营剥离第三方业务，还是做单纯的第三方平台。这对于两者均衡发展的电商企业来说，业绩上会有一定的影响。

不过，对于各大药店而言却是利好，可以承接部分第三方平台退出留下的线上医疗业务。

此前《药品网络销售监督管理办法(送审稿)》明确网络销售处方药主体，规定处方药审核细则。这预示着未来线下零售可在保证处方真实性基础上通过线上出售处方药，各大药店可以积极对接各级政府及医院处方流转平台，承接外流电子处方，实现从医生到门店到患者的药品流转循环。

2021年，大参林、一心堂、老百姓、益丰药房电商渠道营收同比增长分别为87%、92.9%、170%、64%，线上业务实现快速发展。未来在“O2O+B2C”双模式驱动下，叠加第三方平台腾出的市场空间，各大药店互联网医疗业务有望步入发展快车道。

另一方面，集采、DRGs、“双通道”等政策加速处方药流向院外市场，从长期看处方药外流市场有望带来2000亿增量市场。大型连锁药店对客户覆盖面广，具有更强的承接能力，因此吸引众多新增上游厂家、医院、处方平台、流量平台合作。

从门店扩张角度看，随着政策监管和开店限制趋严，倒逼小连锁和单体药店逐步淘汰出局，留给大连锁更多收购空间和开店机会。2021年，大参林、一心堂、老百姓、益丰药房均维持高速增长步伐，净增门店数量为2271家、1355家、2163家、1818家，预计2022年仍将维持较高的扩张速度。西南证券认为，伴随并购加速，各大连锁药店的次新店占比提升，有望在2022-2023年步入盈利期。

西南证券指出，我国连锁药店集中度仍在持续提升，大连锁收购和自建门店空间大，这是连锁药店的核心趋势。处方外流业务持续布局，预期有千亿规模可持续流向药店。两大因素均利好大型连锁药店。推荐大参林、一心堂、老百姓、益丰药房。