医疗股大爆发 估值修复势在必行

继之前教育股集体暴涨后，上星期轮到医疗股大爆发，笔者提的华润医药(03320)都有不错升幅。而另下一边厢，医疗器械和生物科技相信上周都让不少投资者都很兴奋。

众所周知，医疗股在前几年表现都相当好，亦是市场最热门的焦点之一，很多人都在它们身上赚了不少。可是，上一年来受大市崩盘以及政策调控的影响，绝大多数的医疗股都遭到大清洗，牛市高位大跌8~9成的比比皆是。如果以恒生医疗保健指数作指标的话，医疗股今年跌幅超40%，是恒生行业指数跌幅最大的板块，跑输恒生指数。

然而，医疗股的潜力仍然存在，而且大跌后估值已变得吸引，今年第一季医药板块公司更是保持着较快的增长势头，营收增速14.80%，可见医疗股只是等待合适的时机翻身。上星期的大爆发，似乎就预视了医疗股即将翻生。正所谓物极必反，超跌后必有反弹，更不用说是潜力巨大的医疗股。

人必定会经历生老病死，老了自然病痛多，中国13亿人口正面对老龄化的挑战，而老龄化却是医疗股蓝海市场。而且，随着科研设备不断发展，人类对组织、细胞、基因有更多维度研究，手术机器人、生命科学仪器、基因编辑等行业将得到快速发展，医疗健康领域仍属于未来十年高成长的黄金赛道。

举例说，目前各类手术正进入机器人时代，正逐步改变和颠复传统手术，手术机器人公司可谓潜力无限。中国手术机器人市场现时仍处于早期发展阶段，未来增长潜力巨大，市场预期手术机器人市场将以44.3%的复合年增长率快速增长，由2020年的425.3百万美元规模升至2026年的3,840.2百万美元规模。像微创机器人-B (02252) 这家全球行业中唯一拥有复盖五大主要和快速增长的手术专科的手术机器人公司，自然是关注的焦点。

除此之外，CXO行业亦是目前中国最具竞争力的服务外包行业之一。随着新药研发成本上升、开发过程日渐复杂、竞争更激烈，跨国药企和生物技术公司持续增加外包业务至CXO公司。由于中国CXO具成本优势以及国内创新药崛起，在中国CXO行业预计有望保持高速增长，且确定性较高。投资者可留意药明康德 (02359)、康龙化成 (03759)、药明生物 (02269)等龙头企业。

其实，最近医疗股慢慢攀升，重获市场关注也不是没有原因。消息面上，近日国家医保局发布《2022年国家基本医疗保险、工商保险和生育保险药品目录调整申报指南（征求意见稿）》、广东联盟集采落地情况和医保目录的调整工作方案等，都可以看出医药相关政策正在逐步回暖。

此外，另一个重点因素当然就是估值，目前的医药板块的估值处于近几年来的低点，下降空间有限，潜力却是无限，难怪近期吸引如此多的资金买入，推动上星期的集体爆发。持仓方面，医保板块机构持仓亦已经处于历史低位，相信在未来的快速增长下，机构持仓会再度慢慢攀升，带动医药板块的估值修复。

总括而言，现时医疗股板块估值吸引，早前的政策影响见底，而且医疗板块的业绩改善，未来潜力亦相当巨大，相信医疗股很大机会能慢慢转好。投资者可多加留意不同的细分医疗板块龙头，宜回调后慢慢入手，希望捉到拐点。

利益申报:笔者执笔时没有持有上述股份。

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