美银证券：重申新秀丽(01910)“买入”评级 目标价下调至21.6港元

智通财经APP获悉，美银证券发布研究报告称，重申新秀丽(01910)“买入”评级，预计按固定汇率计算全年收入(不包括俄罗斯和Speck)将恢复至2019年水平的80%-85%，意味着同比增长37%-45%，毛利率持平至55%。随着长途旅行复苏，明年销售额有望恢复至之前水平，经调整EBITDA毛利率或达至中双位数，目标价由24港元下调至21.6港元。

该行表示，旅行恢复有望推动今年的持续复苏，而长途和国际旅行或成为明年的主要增长动力，认为公司为疫情后全球复苏的受惠者。另估计欧盟/美国经济下行的潜在影响尚未显现，尤其是在高端市场方面，加上近期被压抑的旅游需求，相信可支持其收入复苏，预计按固定货币与撇除供应商Speck及俄罗斯业务的收入计算，于今年4-5月份的收入将恢复至之前80%的水平，较去年第四季及今年第一季的71%-72%/75%有所改善。而大部分亚洲城市陆续重新开放，相信除国内外销售情况也将有所好转，销售额可能介于之前60%的水平。