日本央行打击投机行为 日债期货交易陷入低迷

智通财经APP注意到，东京脆弱的债券市场流动性继续恶化，与此同时，日本央行对押注其将调整收益率曲线控制的投机者采取了强有力的防御措施。

彭博社汇编的数据显示，周一，日本近月国债期货成交量在本地交易中跌至今年最低水平，较12个月平均水平低60%以上。日本央行最近打击投机性抛售的举措削弱了合约作为对冲工具的作用，削弱了交易活动。

瑞穗证券驻东京首席债券策略师Noriatsu Tanji表示，“成交量下降是流动性下降的一个迹象。”“基差交易何时(或是否)能恢复正常，期货能否用作现金债券的对冲工具，或能否用于相对价值交易，这些不确定性抑制了交易活动。”

日本债券市场今年受到投机客越来越大的压力，他们押注日本央行将不得不改变维持10年期公债收益率上限的政策，以提振疲弱的经济。6月中旬，在债务抛售潮中，期货交易一度濒临停牌，而掉期市场的价格反映出日本央行对10年期日债将突破0.25%的底线。

一种被称为“基础交易”(basis trade)的策略——在期货和基础债券之间进行套利——上周受到冲击，此前市场对期货的抛售潮导致日本央行突然提出无限量购买基础债券。

尽管市场在波动率飙升后恢复了表面上的平静，但投资者仍担心这种混乱将继续损害债券需求。

Tanji表示，"波动趋于平静导致期货成交量下降，但市场需要一段时间才能重拾对期货的信心。"