小摩：下调中国旺旺(00151)目标价至6.2港元 评级降至“减持”

智通财经APP获悉，小摩发布研究报告称，将中国旺旺(00151)评级由“中性”下调至“减持”，目标价由6.7港元下调至6.2港元。过去12个月公司股价累升约36.6%，但该行预计强劲势头将在2023财年逆转，该年度销售额和盈利或下降1%/5%，风险回报不吸引。

报告中称，公司旺仔牛奶经营利润率在2022财年下半年同比下降8个百分点，主因奶粉和铁罐成本上涨，自2月以来不断增长的渠道库须进一步提供折扣，旺仔牛奶2023财年的销售额可能会下跌。另管理层确认涨价已在2022年4月全面执行，该行预计可能会在今年第二季继续提供额外的回赠。此外，管理层指出毛利率压力将持续6至9个月，该行则预计2023财年整体毛利率将进一步下滑50个基点至44.3%，并建议投资者将焦点由防守性消费品转至重新开放主题，包括啤酒、餐饮、体品及白酒。