交银国际：维持申洲国际(02313)“买入”评级 目标价下调29.1%至105港元

智通财经APP获悉，交银国际发布研究报告称，维持申洲国际(02313)“买入”评级，目标价由148港元下调29.1%至105港元，将2022-23年平均预测市盈率28倍降至2023年预测市盈率21倍，但由于股价接近多年低位，维持竞争优势等利好。

报告中称，由于主要终端市场，即服装企业等疲弱，基于全球消费放缓风险，公司也面临订单减少风险。最大的客户NIKE最近数个季度销售增长乏力;第二大客户Uniqlo也表现疲软;Adidas确认其2022年销售情况将处于指引的低端;滔博、宝胜等经销商也因同样原因减少新订单。该行预计，公司2022年销售同比增幅下调至13%，并由于产能利用率下降，将毛利率预测下调至26%。另预计上半年业绩疲弱，由于一季度宁波工厂停工及工人补贴，以及二季度供应链影响，但利润率或将于下半年反弹。