湘财证券：大宗商品价格趋势性下降 修复制造业利润 带动金属切削机床产量增长

智通财经APP获悉，湘财证券发布研究报告称，维持机床工具行业“增持”评级。从短期看，随着疫情缓解，制造业开始恢复正常生产。此外，钢材、铜等大宗商品价格开始趋势性下降，制造业利润增速也有望逐渐得以修复，带动金属切削机床产量降幅逐渐收窄乃至转正。而从中长期看，我国机床数控化率对比欧美等发达国家仍有较大提升空间，产业链的国产化替代也在持续进行，相关上市公司有望持续受益。

机床工具行业延续反转行情，年内仍维持跑赢机械行业。截至7月5日，机床工具(申万)行业今年年内涨幅为-11.7%，跌幅持续收窄。同期机械设备行业涨幅为-15.1%，机床工具跑赢机械设备行业3.4个百分点。估值方面，目前机床工具行业PE(TTM)为61.9倍，位于2012年至今约31.1%分位数;PB(LF)为2.76倍，位于2012年至今约48.6%分位数。机床工具行业整体估值仍历史中枢偏下位置。

风险提示：国内疫情再次反复:全球经济陷入衰退