国信证券：稳定就业相关保障政策出台 人力资源行业需求端与政策端有望共振

智通财经APP获悉，国信证券发布研究报告称，随着5月底以来国内疫情防控政策不断优化，国内复工复产有望推动需求端回暖，国家和地方陆续出台稳定就业相关保障政策，短期看人力资源行业需求端与政策端有望共振。从长期看，我国行业仍为蓝海市场，岗位外包、在线招聘等子行业呈现较为强劲的增长态势，对标海外未来有望持续提升渗透率水平。重点推荐科锐国际(300662.SZ)、北京城乡(600861.SH)，Boss直聘(BZ.US)、外服控股(600662.SH)、同道猎聘(06100)。

事件：2022年7月7日，人社部等五部门印发《关于加强零工市场建设 完善求职招聘服务的意见》，旨在推进零工市场就业。

《意见》梳理：首先肯定了零工在当下市场环境下促进就业中所扮演的重要作用;其次政策强调扩大零工服务的多元化供给，鼓励人力资源服务机构、社会资本和优质服务资源参与零工市场建设和管理，政策鼓励下灵活用工有望迎来黄金发展期;

灵活用工行业：灵活用工赛道在经济下行期具备一定逆周期属性，核心系灵活用工既优化了企业的用工成本，也解决人才短周期就业的问题。统计局数据显示5月份16-24岁失业率为18.4%，环比+0.2pct创新高，当下经济环境下灵活用工就业“蓄水池”作用有望凸显;

灵活用工业务对比(科锐国际VS北京城乡(Fesco)VS外服控股)：企业基因差异：外服控股、北京外企国资背景，客户资源基础良好，二者切入灵活用工领域方式略有差异。科锐国际民企背景，猎头起家切入灵活用工赛道;业务结构差异：科锐国际专业型&白领岗位外包为主，北京外企/外服控股通用型岗位外包占比相对更高;

风险提示：重组方案未获通过;业绩承诺无法兑现;市场竞争加剧;业务增长不及预期等。