公募年内定增成本总额同比骤降61.28% 中信证券(600030.SH)主承销24家

智通财经APP获悉，又有公募披露旗下产品参与定增的情况。7月11日，南方基金旗下34只产品共获配500.1万股大全能源的非公开发行A股股票，成本总额合计为2.59亿元，限售期均为6个月。

据悉，7月6日，大全能源(688303.SH)公布110亿元定增事项发行情况报告书显示，除了南方基金外，多家公募基金均大手笔参与此次定增。其中，兴证全球基金获配24.02亿元，为19家获配机构金额之首，紧随其后的财通基金、国泰君安资管、诺德基金，分别获配14.7亿元、8.19亿元、5.35亿元。报告书显示，此次大全能源发行价格为51.79元/股，发行股数2.12亿股，实际募集资金净额为人民币109亿元。

多个定增项目接连落地，参与“宁王”定增机构目前取得22.56%浮盈

此前，沪光股份(605333.SH)也公告表示7.03亿元定增落地。根据报告书，此次沪光股份发行数量为3577.61万股，发行价19.65元/股，共有7家机构成为本次定增的配售对象，其中包括广发、财通、易方达、诺德、国信证券等知名投资机构。

7月9日，易方达基金和广发基金都发布了部分基金获配沪光股份非公开发行A股的公告，分别获配1.23亿元、2.19亿元。易方达基金旗下的易方达新常态灵活配置、易方达信息产业混合等6只基金获配，广发基金旗下的广发多因子灵活配置、广发价值领航一年持有期混合等5只基金获配。数据显示，截至发稿，沪光股份报价25.22元，下跌4.32%。

据悉，此次定增项目中，4.93亿元募资拟用于昆山泽轩汽车电器有限公司汽车线束部件生产项目，2.1亿元募资拟用于补充流动资金。

此外，6月底，宁德时代(300750.SZ)发布的公告披露定增结果也引起市场关注。根据报告书，确定发行价为410元/股，为发行底价的120.71%，向特定对象发行股票数量为不超过1.32亿股，实际募集资金净额448.7亿元，限售期为6个月。共有22名认购对象获得宁德时代此次战略配售，包括摩根士丹利、摩根大通、国泰君安、泰康资产、睿远基金、高瓴等多家海内外知名机构。

截至发稿，宁德时代报价502.5元/股，而按定增发行价计算，参与定增的机构短时间已经取得22.56%的可观浮盈。

年内公募定增热情消退，定增成本总额同比骤降超六成

自2020年2月，再融资新规发布，放宽机构参与定增的条件后，公募参与定增的热情大大提升，2019-2021年度，公募参与定增的成本总额逐年递增，分别为29.18亿元、396.84亿元、570.87亿元。不过到了2022年，公募参与定增热情骤降。

整体来看，年内虽有不少基金参与股票定增，但同比情况却大幅下降。数据显示，截至7月11日，年内共有483只基金参与股票定增，成本总额合计为128.04亿元，较2021年同期分别下降55.36%、61.28%。而2021年同期，则有1082只基金参与定增，成本总额合计为330.69亿元。

从上市公司实施定向增发来看，1-6月，A股共有134家公司成功定增，较2021年上半年的237家下降43.46%；今年上半年合计募集资金1929.3亿元，较2021年上半年（3680.58亿元）下降47.58%。6月份A股共15家公司完成定增股份上市，较5月份增加2家；6月份合计募集资金141.2亿元，较5月份下降13.23%。

然而，在年内市场震荡的背景下，部分个股在完成定增后也遭遇股价下跌，更有个股出现破发情况。

机构方面，在134家上半年成功定增的公司中，中信证券作为主承销商的有24家，合计承销金额为375.22亿元，市占率为19.45%，高居榜首。中信建投、华泰联合、安信证券、中金公司分列第二至五名，承销金额分别为251.75亿元、228.41亿元、143.69亿元、135.33亿元。

上述5大券商中，除安信证券承销额大幅增长外，其他券商承销额较去年同期都大幅下降。

2021年上半年，安信证券定增承销额仅8.33亿元，承销公司数量为1家。今年上半年，公司定增承销公司数量为5家，承销额额143.69亿元，同比增长了16倍之多。

此外，Wind数据显示，国金证券2021年上半年的定增承销额为75亿元，今年上半年为零；国信证券2021年上半年的定增承销额为175.88亿元，今年上半年的金额为10.31亿元，同比下降94.13%。

市场环境不佳影响机构参与热情

从需求及折扣角度，由于定增新规较以往更有吸引力，打开了市场空间，新规后定增投资亦表现出一定的配置价值，叠加2021年下半年中小市值风格表现相对较好，市场对于定增关注度增加，这种情况尤其在2021年三、四季度较为显著。就折价来说，2022年整个定增市场折价率明显收窄，2021年平均发行折价18％，2022年以来的平均发行折价约为14％。

申万研究所首席市场专家桂浩明表示，在市场较热的时候参与定增，往往会获得良好的收益，一旦市场走弱、股价下跌，定增的折扣额已不足以抵消股市下跌的风险，使其没有足够的护城河，也会打击公募参与定增的自信心。他预测，下半年公募参与定增的情况可能会较上半年有所好转，但难恢复到2021年时的水平。

然而，独立财经评论员郭施亮则认为，市场环境不佳确实会影响机构参与定增的热情，但另一方面也会降低参与成本，有利于提升定增的回报率和优质定增项目的吸引力。预计下半年市场环境回暖的背景下，定增投资热情有望得到恢复。同时，由于公募基金追求投资回报、提升资金利用率，因此参与优质定增项目的需求也可能随之增加。

财通基金投行部董事总经理胡凯源表示，虽然去年四季度在市场高位发行的部分定增项目面临亏损压力，但今年上半年发行项目减少也变相保护了定增投资者的参与程度。评估认为，上半年市场调整后，整体来说定增投资者受损不是很大，或反而让这些投资者得以保留实力，可能正蓄势待发，投资热情高涨。然而，在这样的背景下如果项目供给无法回归常态，一旦投资者开始争抢少量项目必然导致资金需求大于项目供给，导致实际发行折扣进一步收敛，都会一定程度影响到定增投资者的整体利益和长期利益。