下半年银行板块期待些什么？民生证券：三个指标已触底 Q3出现拐点的可能较大

智通财经APP获悉，民生证券发布研究报告称，最近的4次银行行情中，经济增速、营收增速、利润增速，至少有一个指标向上。展望中报，以上三个指标只是触底，还未看到拐点，因此上半年银行走势偏弱。宽信用与需求恢复共振，经济于Q3出现拐点的可能较大，从而驱动银行业绩增速触底回升，催化出姗姗来迟的Q3行情。建议关注：南京银行(601009.SH)、宁波银行(002142.SZ)、兴业银行(601166.SH)、招商银行(600036.SH)等。

下半年银行板块仍可以期待些什么?

1)业绩即将走出高基数区，规模扩张、中收转折、控制拨备都将有利于业绩表现;

2)6月比5月更强劲的中长贷恢复态势，佐证进入宽信用的中段，信贷投放意愿与真实投资扩产需求共振，经济复苏的拐点已出现;

3)净息差或已企稳，后续下行空间有限，且可由规模扩张加快来对冲，净利息收入增速继续上行;

4)银行资产结构中不良低发资产占比较高;2020-2021年主动处置不良力度较大，形成不良率的中期下行态势;信用卡和房地产不良生成或已见顶。

5)伴随着股市自4月底以来反弹，公募基金规模增速已触底回升，代销基金和理财中收从22Q2起回暖。

风险提示：资产质量恶化，地产风险暴露，宽信用力度不足，稳增长托底效果不佳。