直击调研 | 迈瑞医疗(300760.SZ)：近期发布凝血重磅新品CX-9000 每年将约10%的营收投入研发

智通财经APP获悉，近日，迈瑞医疗(300760.SZ)接受调研时表示，公司大股东目前没有减持计划。对公司而言，CX-9000 的上市意味着凝血业务开始逐步走向高端化，并将加速三级医院的渗透，而凝血市场广阔的发展前景和目前极低的国产化比例都使得凝血业务未来将成为公司 IVD 产线另一个重要的业绩增长点。研发创新是迈瑞发展的源动力，迈瑞坚持研发高投入，每年将营收的约 10%投入研发，位列行业前列。2021 年，公司研发投入达 27.26 亿元，同比增长 30.08%。2022 年 1 月，公司推出了上市后的首期员工持股计划，激励对象主要为研发人员。除此以外，公司对研发人员还设计有专门的激励方案。公司预计今年海外市场常规诊疗活动和就诊人数已逐步恢复至疫情前的水平，使得公司的海外常规业务得到了显着复苏。进入二季度，海外市场整体实现了亮眼表现，三大产线在海外市场持续实现高端客户突破。

近期发布凝血重磅新品CX-9000 每年将约10%的营收投入研发

自去年 11 月份安徽省执行部分化学发光试剂集采以来，公司的化学发光业务无论是仪器装机还是试剂上量均已在安徽省实现了突飞猛进的成绩。据公司统计，公司的新增装机台数在安徽省领跑，并且成功进入了大量的三甲医院，大大缩短了仪器入院的时间。上半年在受到疫情扰动的情况下，公司的化学发光业务在安徽省仍实现了近 80%的增长。

今年 4 月份，国家医保局对地方联盟集采作了统一部署协调，其中江西省将牵头开展肝功生化试剂采购联盟。虽然江西省医保局尚未披露此次集采的具体方案，但公司将通过积极参与和配合此次集采，以便获得尤其是在高端医院更大的市场份额。

对公司而言，CX-9000 的上市意味着凝血业务开始逐步走向高端化，并将加速三级医院的渗透，而凝血市场广阔的发展前景和目前极低的国产化比例都使得凝血业务未来将成为公司 IVD 产线另一个重要的业绩增长点。

研发创新是迈瑞发展的源动力，迈瑞坚持研发高投入，每年将营收的约 10%投入研发，位列行业前列。2021 年，公司研发投入达 27.26 亿元，同比增长 30.08%。2022 年 1 月，公司推出了上市后的首期员工持股计划，激励对象主要为研发人员，使得员工能够分享公司持续发展的成果。除此以外，公司对研发人员还设计有专门的激励方案，除常规的月薪、KPI 奖金、对骨干的长期现金激励外，还有激励力度与 KPI 奖金相当的项目奖，牵引项目结果的达成。另外，还设置了非常多样化的荣誉激励，只要在某领域做出突出贡献，都有机会获取荣誉奖励，其中，明星产品奖、科学技术奖（总裁奖）是研发的至高奖励，最高奖励金额 300 万元。

根据安永研究报告的数据，2021 年全球医院收入恢复至 2019 年的 90%。随着海外抗疫常态化，公司预计今年海外市场常规诊疗活动和就诊人数已逐步恢复至疫情前的水平，使得公司的海外常规业务得到了显着复苏。鉴于去年一季度欧洲医疗新基建和部分发展中国家疫情的影响，今年一季度海外市场仍存在基数压力。若剔除疫情相关产品，今年一季度海外市场常规业务实现了 30%以上的增长。进入二季度，海外市场整体实现了亮眼表现，三大产线在海外市场持续实现高端客户突破。

二季度医院就诊量逐月改善

鉴于国内医疗卫生和疾控体系在新冠疫情爆发以来暴露出的短板，以及今年以来国内局部地区持续反复的疫情，医疗新基建的持续深入推进已然迫在眉睫。除了医院自有资金以外，地方政府专项预算成为了医疗新基建所需资金的一个主要来源，仅少部分资金来自于地方财政拨款。据企业预警通的统计，2019 年地方政府医疗专项预算仅为 330 亿元，而 2020 年该项金额增长至约 2850 亿元，2022 年预计将进一步增长至约 3250 亿元，这将为未来医疗卫生领域建设带来更大的资金保障。

除此以外，去年 12 月国家财政部发布多则关于提前下达 2022 年补助资金预算的通知。总计来看，2022 年可用于卫生健康领域的补助资金高达 872.51 亿元，包括 79.89 亿元公立医院综合改革补助资金、48.42 亿元医疗卫生机构能力建设补助资金、支撑基本公共卫生建设的 588.55 亿元补助资金、支撑重大传染病防控的 155.7 亿元补助资助金。

除了局部疫情反复的地区以外，国内医院的常规诊疗活动仍在持续复苏，今年二季度的院内就诊量也在逐月改善。根据国家卫健委发布的 2022 年和 2021 年部门预算显示，国家卫健委直属的几十家公立医院预计 2022 年事业收入同比 2021 年增长超过 11%，经营情况仍在不断向好。自有资金作为大医院设备采购活动中最主要的资金来源，其充裕度主要取决于医院的经营情况，而持续改善的经营情况将无疑成为医疗新基建开展的有力保障。