欧洲央行加息“已成定局” 加息50个基点预期升温

智通财经APP获悉，市场预计欧洲央行将于周四上调利率，这将是该行11年来的首次加息。由于政策制定者担心失去对消费者价格上涨失控的控制，欧洲央行上调利率的可能性越来越大。

欧盟统计局此前公布的统计数据显示，6月通胀率按年率计算达8.6%，再创历史新高，同时也远高于欧洲央行设定的2%的目标。为了维持这一通胀目标欧洲央行不得不进行加息，即使这一目标会使已经受到俄乌冲突影响的欧元区经济放缓或崩溃。

但对于欧洲央行应以多快的速度加息，政策制定者似乎分歧很大。一些人认为，欧洲央行已经远远落后于预期，尤其是与美联储等全球同行相比，而另一些人则指出，欧洲央行快速加息有可能加剧经济衰退。

直到最近，欧洲央行还在暗示，7月仅会加息 25 个基点，随后将在 9 月采取更大的举措，但接近讨论的消息人士表示，由于通胀前景迅速恶化，欧洲央行预计将在周四也将宣布加息 50 个基点。

接受调查的经济学家预计欧洲央行只会加息25个基点，但多数人认为央行实际上应该加息50个基点，将目前处于历史低点的- 0.5%的存款利率提高至零。

令这一决定更为复杂的是，欧元兑美元汇率近期跌至20年低点，也加剧了通胀压力，增加了更大规模加息的理由，即使这最终会损害经济增长。

不过，更大幅度的增债将要求欧洲央行保护意大利或西班牙等负债较高的国家，使其免受借贷成本飙升的影响，因此，据消息人士透露，欧洲央行还需要就已经接近达成的新购债计划达成协议。

当利率上升时，欧元区外围国家的借贷成本往往会不成比例地上升，欧洲央行已承诺用一种新工具来对抗这种分化。

尽管市场预计欧洲央行不会公布该工具的所有细节，但欧洲央行行长拉加德可能会做出坚定承诺，并至少向金融市场提供一些细节，包括触发欧洲央行援助的要求。

今年6月，当拉加德透露将进行加息时，投资者立即向欧洲央行发起挑战，将意大利国债收益率推高至10年来的最高水平，迫使欧洲央行召开紧急政策会议，并做出更强有力的承诺。

通货膨胀和经济衰退

除了加息，欧洲央行还将发出一系列后续加息的信号。该行已经表示，9月份将加息50个基点。预计欧洲央行还将承诺采取进一步行动，但不太可能做出坚定承诺。

法国巴黎银行表示，“我们的核心理由是9月份加息50个基点，但我们认为……管理委员会将为更大的加息敞开大门，”“我们仍然期待……10月份加息50个基点。”

市场目前预计，欧洲央行到9月将有近100个基点的加息，到年底总共将有170个基点的加息，或在所有四次政策会议上都将加息，其间还将有几次加息50个基点。

决策者的困境将是平衡增长和通胀因素。市场的信心已经受到战争的打击，高企的原材料价格正在削弱购买力，将这一地区推向可能的衰退，尤其是在冬季天然气短缺的情况下。

不过，在经济低迷时期加息是有争议的，随着企业和家庭面临更高的融资成本，加息可能会放大市场的痛苦。

摩根大通分析师Greg Fuzesi称，“一个问题是，例如，关闭天然气供应不仅会打击经济成长，还会推高通胀，因此欧洲央行可能不会立即对经济增长更为敏感。”

然而，欧洲央行的最终任务是控制通货膨胀，而价格过快增长太久会使问题长期存在，因为企业会自动调整价格。

欧洲的劳动力市场也越来越紧张，这表明来自工资的压力也可能使物价保持高增长。

一些央行(尤其是美联储)已明确表示，他们愿意以破坏经济增长来控制通胀，因为新的“通胀机制”出现的风险太高。但如果经济衰退即将到来，欧洲央行需要提前加息，以便更快完成加息。