特斯拉(TSLA.US)Q2业绩好坏参半 华尔街大行褒贬不一

智通财经APP获悉，7月21日，特斯拉(TSLA.US)公布了2022年第二季度财报，特斯拉Q2业绩未能如过去一年那般继续惊艳全球，总营收勉强达到共识预期，多项核心指标出现疲软，不过Q2净利润和调整后每股收益均超预期。对于特斯拉好坏参半的业绩，华尔街大行分析师对此也看法不一。

Baird分析师Ben Kallo将特斯拉目标价从1108美元下调至949美元，并维持“跑赢大盘”评级。这位分析师指出，尽管第二季度交付量低于预期，但许多指引还并未更新。他指出，业绩得益于一些非汽车因素，但随着新产量的增加和成本的持续降低，汽车相关业绩应会在今年下半年继续反弹。

Oppenheimer分析师Colin Rusch给予特斯拉“跑赢大盘”评级，目标价为1293美元。Rusch指出，在一个充满挑战的季度中，特斯拉第二季度的制造业业绩基本持平，非汽车业务的增长以及强于预期的运营杠杆也带来了一些显著的技术和商业模式上的收获。Rusch强调，首先，其奥斯汀和柏林工厂的供应链和制造产能似乎良好。其次，4680电池问题的解决似乎正在朝着可接受的产量迈进。第三，FSD软件将在年底前全面推出功能，并上调价格。最后，Rusch开始看到，鉴于规模扩大和运营管理类似于领先的技术平台，运营利润率有可能升至25%。总而言之，这位分析师仍然认为特斯拉在产品成本和价值方面都领先于同行，并仍然看好该公司股价。

富国银行分析师Colin Langan将特斯拉目标价从820美元上调至830美元，并在公布季度业绩后维持“持有”评级。该分析师指出，特斯拉上海工厂第二季度上海因疫情而关停部分时间，不过，特斯拉管理层仍表示，在柏林工厂和奥斯汀工厂进一步定价和扩大规模带来的效率的推动下，今年下半年将实现“破纪录”。

Cowen分析师Jeffrey Osborne将特斯拉目标价从700美元上调至733美元，并维持“与市场一致”评级。这位分析师表示，特斯拉第二季度的每股收益有所上升;然而，汽车毛利率基本保持一致，业绩增长来自比特币等低质量项目的销售，这带来了较低的折旧水平、较低的运营成本和较低的税率。他认为，在得克萨斯州和柏林的工厂增长良好的证据出现之前，股价将一直处于波动区间。

Canaccord分析师George Gianarikas将特斯拉目标价从801美元上调至815美元，并维持“买入”评级。这位分析师表示，因为上海、奥斯汀、柏林等工厂产能的改善，应该会使得周产量从22年第二季度的水平增加一倍，到2022年底达到每周4万辆。凭借在太阳能、能源存储和电动汽车领域的三重产品，特斯拉仍然是可持续发展的巨头，拥有可持续的自由现金流产生。

杰富瑞分析师Philippe Houchois给予特斯拉 “买入”评级，目标价1050美元。Houchois指出，特斯拉第二季度的业绩环比下降，但在价格上涨的推动下，“所有关键损益数据都令人惊喜”。这位分析师表示，考虑到第二季度可能出现的问题，这份报告让人“松了一口气”。Houchois表示，特斯拉盈利超过预期，管理层对下半年创纪录产量的评论表明，该公司的息税前利润将比目前的共识预期高出5-7%。

花旗分析师Itay Michaeli给予特斯拉“卖出”评级，目标价为375美元。Michaeli在一份研究报告中告诉投资者，特斯拉第二季度的报告中没有出现重大意外:汽车行业的毛利率持平，经调整后的盈利超过预期，主要受非汽车领域、较低的运营支出和较低的税率的影响。该分析师补充称，该公司的自由现金流低于市场预期，但考虑到生产中断导致的营运资本波动，这是可以理解的。他认为特斯拉对2022年下半年的展望“听起来谨慎乐观”，他认为在当前的宏观背景下，这是可以理解的。Michaeli写道，特斯拉在艰难的环境中依然表现出色，但第二季度的报告并不能解决“许多牛市/熊市的争论”。因此，他预计股价不会在任何一个方向上出现重大的初始反应。

美国银行分析师John Murphy将特斯拉目标价从900美元上调至950美元，并重申“中性”评级。这位分析师表示，第二季度盈利超出预期的原因是研发费用和所得税拨备的降低。他指出，由于各部门的销售额都有所上升，第二季度的营收略高于预期。他认为，尽管面临阻力，该季度的业绩“令人印象深刻”，但特斯拉的股价“可能达到了完美的价位”。Murphy在一份研究报告中对投资者表示，近期业绩优于预期“可能不足以让多头逐渐积极起来”。