公募REITs二季度超七成产品盈利 可供分派利润环比多下降

智通财经APP获悉，今年“热卖”产品——基础设施公募REITs二季报渐次披露。截至7月27日，上市的14只基础设施公募REITs产品中，除7月26日刚刚上市的鹏华深圳能源REIT以及上市不满一个月的国金中国铁建REIT外，其余12只全部披露2022年二季报，其中，有9只产品盈利，占比为75%，另外3只产品出现亏损。

华夏中国交建REIT“最赚钱”，高速类项目受疫情影响大

从净利润额度来看，华夏中国交建REIT二季度实现净利润3316.44万元，位列首位，其次则是建信中关村产业园REIT、平安广州交投广河高速公路REIT、中航首钢生物质REIT，二季度净利润分别为2486.44万元、2185.27万元、2045.18万元，均超过两千万元。此外，博时招商蛇口产业园REIT、华夏越秀高速公路封闭式基础设施REIT、红土创新盐田港仓储物流REIT、富国首创水务REIT、中金普洛斯仓储物流REIT也在二季取得盈利。

华夏中国交建REIT二季报显示，嘉通高速的剩余经营期限较长，约为24年，短期的不可预见因素对嘉通高速的全周期收益情况影响较小。长期来看，嘉通高速现金流或产生现金流的能力均未发生重大变化。

在亏损产品方面，浙商沪杭甬REIT二季度亏损额为4651.35万元，其次是华安张江光大园REIT和东吴苏园产业REIT，二季度亏损额分别为628.35万元和218.38万元。

浙商沪杭甬REIT则在二季报中表示：“如疫情持续和反复，可能对本基础设施运营造成比较大的影响，”二季度，受杭徽高速周边地区新冠疫情影响，4到6月营业收入较上年同期下降18.11%，其中4月受疫情管控影响最大，通行费拆分收益较上年同期下降30.74%,5月及6月逐步回升，但同比仍下降18.2%和7.24%。截至6月份车流量已较上年同期有所增加，但收入下降的原因为客车车流量增长，但货车的车流量有所下降。

整体来看，尽管行业表现较为平稳，但和一季度业绩对比之下，数据显示，剔除东吴苏园REIT和华夏中国交建REIT后，余下10单项目二季度基金收入平均环比下降达6%。

平安广州广河REIT“最大方”，7只产品可供派息率不及一季度

除了主要财务指标外，可供分配金额也是公募REITs一大重要数据，随着二季报的披露，多只产品相继披露分红方案。

二季报数据显示，披露二季报的12只REITs中，平安广州广河REIT可供分配金额最多，为1.27亿元，其次则分别是华夏中国交建REIT、浙商沪杭甬REIT和中金普洛斯REIT，分别在报告期内实现可供分配金额8290.45万元、7502.39万元和7057.45万元。

然而，其中多只产品二季度可供派息比率并不及一季度。其中7只下降，4只上涨，东吴苏园产业REIT、浙商沪杭甬REIT环比下滑最明显；富国首创水务RREIT、平安广州广河REIT、中金普洛斯REIT等则环比有所增长。

东吴苏州工业园区产业园REIT二季报显示：“受项目减免租金影响，营业收入出现了一定程度的下滑”。项目公司整体运营稳健，出租率保持稳定，短期内收入减少对本基金的持续经营能力和长期发展无不良影响。相关减免租金政策的执行也将有利于帮助中小微企业持续经营和发展，有利于提升租户的黏性和基金资产运营的口碑。

随着利润持续增厚，公募REITs收益分配潜力有望持续提升。二季报显示，建信中关村产业园REIT本年累计可供分配金额已达7793.21万元，单位可供分配金额为0.0866元；华夏越秀高速REIT本年累计可供分配金额为7028.01万元，单位可供分配金额为0.2343元；中金普洛斯REIT本年累计可供分配金额已达1.38亿元，单位可供分配金额为0.0922元。

基础设施REITs项目前景被持续看好，刘红涛：需等待解禁影响被消化后再购置

对比，中金公司表示，高速类项目受疫情影响最大，车流量下降使二季度收入平均环比下降12%；产业园类项目新租户招租和续租工作受到疫情影响且部分项目开始执行租金减免政策，二季度收入平均环比下降7%；物流仓储类项目招商运营工作受到疫情边际影响，但总体仍保持韧性，二季度收入平均环比下降3%；环保类项目受疫情影响较小，综合季节性因素，二季度收入平均环比上升5%。

华夏中国交建高速REIT基金经理马兆良持续看好基础设施REITs项目的前景。他认为，总体上看，全国、湖北地区宏观经济的持续增长及嘉通高速相关地区经济的持续恢复为高速公路车流量的增长提供坚实的基础。中长期来看，高速公路的车流量有望得到恢复并实现增长。华安张江光大园REIT基金经理叶璟在二季报中表示，该基础设施项目公司整体运营情况良好，在新经济和消费升级的推动下，预计产业园区、物流仓储与长租公寓等将进一步成为投资者加快投资组合多样化的关注点。

而对于目前能否配置REITs产品，北咨基金公募投资人刘红涛此前曾表示，投资者需要从资产配置的角度去看REITs产品，“如果只是想短期地炒作来获得二级市场资本利得，我认为现在可能不是一个好时机。但是如果作为一个资产配置长期持有的话，那么至少REITs产品的分红还是能确保比较好的收益，至少比买理财或者放在银行做定期高”。

此外，他认为，当前，因为正好REITs上市一周年面临一个很大规模的资金解禁，所以公募投资人要考虑投资的话，建议可以再等一等，等到整个二级市场解禁的影响消化掉以后，看看股市后期的表现，再在合适的时机去购置REITs资产。

展望下半年，东吴基金经理徐昊表示，多重积极因素将可能于下半年推动消费加快修复，经济有望开始反弹。各类产业园通过持续动态优化，谋求差异化路径，不断增强自身的独特竞争优势，将有望在“十四五”期间迎来新的发展机遇。