招商证券(香港)：维持百威亚太(01876)“买入”评级 目标价27.9港元

智通财经APP获悉，招商证券(香港)发布研究报告称，维持百威亚太(01876)“买入”评级，将2022/23/24财年的每股盈利预测下调2.8%/6.2%/11%，以反映2022财年二季度的业绩，但考虑到经济复苏和高端化趋势，目标价27.9港元。公司2022年上半年营收同比增长2.7%至34.53亿美元，净利润同比增长24.3%至6.25亿美元，是因为印度业务相关的税务减记反转所致。

报告中称，公司2022年上半年毛利率同比下降3.3个百分点至50.7%，管理层指出，鉴于原材料价格目前的趋势，利润率应该在二/三季度面临最大的压力，尽管原材料成本可能在22年4季度继续高位，但同比增幅应收窄。此外，尽管22年二季度中国销量和营收同比分别下降6.5%和4.9%，但从6月份开始复苏，高端和超高端产品的销量同比增长两位数。考虑到炎热的天气等因素，该行预计22年三季度销量强劲并且高端化将重回正轨。