中泰国际：重申药明康德(02359)“买入”评级 目标价降至176.7港元

智通财经APP获悉，中泰国际发布研究报告称，重申药明康德(02359)“买入”评级，将2022年收入与经调整Non-IFRS股东净利润预测上调5.4%/12.1%；2023-24E总收入预测下调0.1%/0.2%，经调整Non-IFRS净利润下调2.5%/2.6%，目标价由194.1港元下调至176.7港元。

报告中称，公司2022H1实现营业收入同比增长68.5%至177.56亿元人民币(下同)，股东净利润同比增长73.3%至46.36亿元，反映核心业务经营情况的经调整Non-IFRS归母净利润同比增长75.7%至43.01亿元。公司在二季度将部分业务转移至其他实验室，导致二季度业绩表现好于预期，主营业务其中占收入总额73.1%的化学业务收入同比增长101.9%至129.7亿元，超越该行预期。

该行认为，公司未来几年的业绩能见度仍然很强，主要基于：1)客户数量不断增加，2022年上半年新增逾650个客户。2)公司在药物早期研发方面的服务能力在不断提升，上半年药物发现阶段的收入同比增长36.5%至35亿元，未来这些项目将逐步进入后期临床阶段，将持续为药明带来收入。