代工起家的永胜医疗即将登陆港交所主板

6月24日，永胜医疗控股有限公司（以下简称“永胜医疗”）发布聆讯后资料集，即将登录主板上市，独家保荐人为上银国际有限公司。

智通财经从披露资料中获悉，永胜医疗计划将上市所得款项在2016年至2018年间，用作扩充及升级生产设施、开发新产品及在研产品、营销以及公司一般运营资金。

倚靠Bayer的代工业务

据了解，永胜医疗的生产基地位于东莞，旗下业务主要分为OEM（代工）和OBM（代工厂经营自有品牌）两部分。前者是按照OEM客户的规格要求生产制造医疗器械，其主要生产的OEM产品包括呼吸和麻醉一次性产品、CT及MTR成像造影所用的CMPI针筒、骨科康复器具等。后者是通过其自有品牌“英仕医疗”推出呼吸过滤器等11种产品。

永胜医疗最大的OEM客户为德国医药巨头Bayer集团，其在披露资料中称，在2013、2014、2015三个财年中，来自于Bayer的营销收入分别占永胜医疗营业额的37.8%、39.5%、36.0%。永胜生产的CT及MTR成像造影所用的CMPI针筒也是仅为Bayer制造。

事实上，两家集团的关系不止到这一步。永胜医疗称，为Bayer生产的OEM产品的原材料均来自于Bayer集团，因此Bayer是永胜医疗最大的供应商。此外，Bayer medical care还是持有永胜医疗的附属公司19.9%权益的股东。

永胜医疗表示，如果与Bayer的业务终止，将对集团业务及经营业绩产生重大不利影响。

连续三年利润稳健增长

智通财经梳理永胜医疗收益表资料获悉，其近3年业绩并无大幅波动，营业额及年内溢利均保持稳健增长，2013-2015三个财年的营业额分别为3.2亿、3.9亿、4.5亿，年内溢利分别为2.7千万港元（下同）、4.2千万、7.1千万。

除此之外，永胜医疗旗下的两大业务板块营业收入占比在过去三年也没有出现较大波动，OEM业务保持在87%-88%，OBM业务则为12%—13%。

智通财经发现，虽然永胜医疗来自于OEM业务营收占比高，但代工业务的毛利率向来较低，该公司2013-2015年的OEM业务的毛利率分别为25.6%、27.5%以及29.3%，OBM业务的毛利率分别为38.2%、44.2%、44.2%。

永胜医疗称，其通过既有的国内及国际分销网络，推广及销售OBM产品，至2015年，该公司已向全国28个省和地区的360间医院的近380名分销商及客户销售自有品牌产品。在此基础上，永胜还与澳洲、日本等海外分销商建立了OBM产品的业务关系。

在建立“英仕医疗”品牌及其分销网络后，永胜医疗表示近年来将愈加注重OBM产品的研发。

智通财经发现，除了招聘信息外，百度上关于永胜医疗的资料和新闻屈指可数，或许稳健的永胜医疗确实是一家“闷声赚钱”的公司。