直击调研 | 泰和新材(002254.SZ)：对位芳纶产能已达6000吨 间位芳纶9000吨新建项目将于三季度部分投产

智通财经APP获悉，7月28日， 泰和新材(002254.SZ)在调研会上表示，公司现在对位芳纶的产能已经达到 6000 吨，宁夏有个技改也投产了。间位芳纶有两大领域，一个是防护，一个是工业领域，防护领域的价格基本稳定，工业领域的价格会有一定波动，主要根据供求关系;对我们来说后面发展的方向主要是防护领域，一般用的色丝，随着品种结构的调整，正常情况下均价会呈现上升趋势。间位芳纶项目涉及 2 个项目，其中 9000 吨的新建项目，三季度会投产一部分，投产后老厂区 7000 吨产能会启动搬迁;对位芳纶争取明年开始逐步投产。泰和新材还提到，电池隔膜公司不做基膜，是提供芳纶涂覆的解决方案，目前，公司有个团队在探讨和实验，初期先建个中试线。

现在对位芳纶的产能已经达到6000吨

据泰和新材在调研会上介绍，公司间位芳纶的应用主要是工业过滤领域和防护领域，工业过滤领域竞争相对激烈，防护领域属于高端，对产品性能有要求。间位芳纶的酰氯公司原来就有，后期不排除对位芳纶的酰氯。间位芳纶有两大领域，一个是防护，一个是工业领域，防护领域的价格基本稳定，工业领域的价格会有一定波动，主要根据供求关系;对我们来说后面发展的方向主要是防护领域，一般用的色丝，随着品种结构的调整，正常情况下均价会呈现上升趋势。对位芳纶的价格今年稍微有所上涨，也受成本的影响，价格主要跟随国际市场价格，也和产品结构相关。间位芳纶的下游应用40-50%是防护领域，30-40%是工业过滤领域，其他是芳纶纸。

谈及芳纶的未来价格，泰和新材认为，对位芳纶的下游应用分布方面，光缆领域大约 60-70%，防护领域大约 10-20%，汽车领域约10-20%，复合材料大约 10-20%，新产能投产之后，防护和橡胶领域的占比应该会有所提升。对位芳纶主要增长的是室外光缆领域，之前我们的产能较少，没有专门的产线提供光缆领域;宁夏芳纶投产之后，我们在光缆领域的销量大幅增长，也顺应国产替代的需求。现在对位芳纶的产能已经达到 6000 吨，宁夏有个技改也投产了。

此外，泰和新材还提到，色丝的价格比白丝的价格要贵这主要由于色丝是原液着色，其本身成本就高;另外，白丝进行染色也要增加成本，而且色牢度不高，对性能也有影响。对于投资者感兴趣的“对位芳纶为什么在宁夏投产，对公司的成本降低有什么帮助?”这一问题，泰和新材解释道，宁夏的能源价格要低，而且那面的气候干燥不缺水，非常适合对位芳纶的生产。

9000吨的新建项目三季度会投产一部分 对位芳纶争取明年开始逐步投产

现有产品的扩产情况，泰和新材表示，近期公司的间位芳纶和对位芳纶都有新项目建完，现在看在新项目中新的技术都已应用进去，无论是投资密度的降低、生产效率的提升都实现了，我们觉得这种方式会继续延续，可以拉大跟同行的相对竞争优势。此外，间位芳纶和对位芳纶不太一样，间位芳纶柔性化生产做的还可以，可以进行适当的调整;对位芳纶不同的应用领域有较大差别，强度和模量等指标有要求。

新建产能的投产进度方面，间位芳纶项目涉及 2 个项目，其中 9000 吨的新建项目，三季度会投产一部分，投产后老厂区 7000 吨产能会启动搬迁;对位芳纶争取明年开始逐步投产。至于新项目的建设能耗指标的压力方面，公司这种项目在宁夏当地属于单位能耗相对低的，当地很支持，公司在烟台和宁夏的项目都已通过能评批复。

谈及投资者关心的“公司芳纶产品扩产之后，如何考虑后面的消化问题?”泰和新材介绍道，主要是两个产品，一个是间位芳纶一个是对位芳纶，间位芳纶未来基本上是三方面，一个是产业防护服，这个是最大的增长点之一，根据相关法律要求，石油化工天然气、冶金有色、非煤矿山三大产业都要配备，现在央企、国企已经开始启动，这个领域涉及的行业企业较多;第二个未来可能会有增量的方向是芳纶纸;第三个是新的增量业务，像锂电的隔膜，这个项目处于中试建设期，在基膜的表面涂上一层芳纶，涂覆之后耐温性高，浸润性好，结合力强，根据市场调研我们参与之后价格还是有竞争力的。对位芳纶我们第一个要做的是进口替代，再是防护、橡胶及复合材料领域的应用会增加，产能增加之后出口比例也会逐步上升。

目前公司正实验建个芳纶涂敷的隔膜中试线

提及芳纶在电池隔膜上的应用情况，泰和新材表示，电池隔膜我们不做基膜，是提供芳纶涂覆的解决方案，现在国际上相对做的比较好的是日本企业，国内研究了大约 7 年，之前我们的思路是不跟客户竞争，主要是给客户提供产品，没有投入太大精力，去年特斯拉有一款车使用了芳纶涂敷的隔膜，行业的关注度就起来了，我们就进行了调研，下游客户给我们的反馈是芳纶的成本太高，竞争力不行，我们经过验证之后发现应该不会增加那么高的成本，了解之后发现问题出现在两个方面，一个是专利，第二个原因是我们提供给客户的主要是芳纶原液，带溶剂的，后期处理比较复杂。目前，公司有个团队在探讨和实验，初期先建个中试线。

氨纶的价格对下游的传导能力基本上没有，是一个完全竞争的市场，公司能做的是把握好一定的节奏，行业趋势基本一致;间位芳纶公司有比较大的议价能力;对位芳纶的议价能力介于氨纶和间位芳纶之间。氨纶在宁夏的成本比烟台要低，主要是能源成本下降，还有设备、产能引起的折旧、能耗等的变化。

工业防护下游需求大的趋势是增长的，近几年增长幅度应该较快。关于防护服的采购模式，泰和新材表示，有相关产业链，下游客户参与竞标，原料由纤维企业提供。值得一提的是，公司防护领域用的主要是原液着色芳纶，间位芳纶有十几个色号，基本都覆盖了。