国泰君安：培育钻石产销两旺 行业持续高景气 国内外品牌积极试水

智通财经APP获悉，国泰君安发布研究报告称，培育钻石产销两旺，行业持续高景气，国内外品牌积极试水，强化消费者认知，有望推动需求侧爆发，加速市场渗透。看好传统珠宝品牌商未来潜在布局的渠道及品牌优势，推荐潮宏基(002345.SZ)、周大福(01929)、豫园股份(600655.SH)，受益：中国黄金(600916.SH)、曼卡龙(300945.SZ)等;同时继续看好具备产业先发布局优势、设备产能规模大，且技术研发具备向上突破实力的上游毛坯钻生产商，受益：中兵红箭(000519.SZ)、力量钻石(301071.SZ)、黄河旋风(600172.SH)。

国泰君安主要观点如下：

美国市场快速成长，国内处于消费者教育阶段。

受天然钻石市场供应缺口、消费者认知度提升、钻石珠宝消费需求增长等因素影响，培育钻石市场渗透率提升，市场规模快速增长。美国占全球培育钻石终端消费市场的80%，零售品牌布局领先;中国还处于消费者教育阶段。培育钻石品牌主要可划分为四大类别：①天然钻石矿石开采商，低价策略明确区别于天然钻石;②传统钻石珠宝商推出子品牌，扩充SKU品类，打造新的利润增长点;③培育钻石基因的全新品牌;④上游生产商产业链延伸布局终端。从消费场景看，培育钻石消费场景包括悦己、送礼、婚恋等，悦己场景最为普遍，婚恋市场发展超预期。

国内新锐品牌积极探索，传统品牌多方向试水。

2018年CARAXY成为第一个入驻天猫平台的培育钻石品牌;2020年7月，LightMark小白光成立，开启培育钻石中国品牌元年;2021年8月，豫园推出培育钻石品牌露璨LUSANT，成为率先入局培育钻石领域的国内珠宝巨头;2022年，曼卡龙成立培育钻石子品牌慕璨OWNSHINE，潮宏基旗下子品牌VENTI推出培育钻石产品积极试水。

国外传统品牌扩充SKU，品牌矩阵多元化。

2015年DiamondFoundry推出培育钻石子品牌VARI;2018年5月，全球最大钻石生产商Debeers宣布推出培育钻石品牌Lightbox;著名珠宝饰品生产商施华洛世奇继2017年5月推出培育钻石品牌Diama上线销售后，2018年7月将该品牌调整优化至奢侈品部门;2020年Signet宣布在旗下主要品牌销售培育钻石珠宝首饰;2021年5月潘多拉停止使用天然钻石，推出培育钻石珠宝PandoraBrilliance。

风险提示：行业竞争加剧，产能扩张及需求不及预期的风险。