中信建投：智能家居前景广阔 谁能收获行业发展红利?

智通财经APP获悉，中信建投发布研究报告称，应用领域拓宽+统一标准落地推动智能家居设备及其元器件需求释放，上游厂商优先受益。随着连接技术和规范协议落地，全屋智能需求进一步打开，智能家居生态成熟的厂商具有先发优势，有望抢占更多市场份额，智能家居有望迎来渗透率提升拐点。推荐智能家居行业的龙头标的海尔智家(600690.SH)，公司具备单品+方案+生态竞争优势，有望优先受益未来10年内α属性最为明显的智能家电公司。

中信建投主要观点如下：

回顾智能家居发展历程，如何实现出圈？

自2000年全球首台智能冰箱诞生开始，智能家居行业发展已有二十余年，从智能单品时代到智能互联时代，再到如今的主动智能时代，每个阶段均有其发展特征和核心单品。驱动智能家居行业发展的核心要素是政策支持、资本入局、技术进步。

智能家居全产业链透视，典型玩家有谁？

智能家居行业覆盖面广+产业链长+涵盖领域多：1)上游主要有芯片、通信模组、智能控制器、传感器，目前正处于国产替代早期阶段，主要国内厂商有乐鑫科技、移远通信、瑞德智能、歌尔微;2)中游呈现“单品、方案、生态”模式并存的竞争格局，差异化需求为各类品牌创造生存空间;3)下游主要有前装和后装方式，各有优劣，各有市场。

Matter协议即将落地，会带来什么不同？

囿于单品智能化较晚、自主通讯技术和产业联盟较少，中国智能家居渗透率提升缓慢;随着统一连接标准进程加快，生态割裂困局有望迎刃而解，Matter协议落地推动智能家居消费需求进一步释放，中国和全球智能家居市场将迎来春天，入口类及低渗透率单品有望成为下一个风口。

风险提示：核心技术发展不及预期、Matter协议落地不及预期、智能家居产业发展不及预期。